Metaplanetの新しい債券発行プログラム「BitBonds」
Metaplanetは8月13日に、継続的な債券発行プログラム「BitBonds」を開始し、最初の4回のプライベートプレースメントを完了しました。これにより、約2億円（約130万ドル）を調達しました。東京に上場しているBitcoin関連の金融会社は、開示の中で、21回から24回のシリーズの無担保普通債が年利約4%から4.3%、満期は約3年であると述べています。
債券の配布と今後の展望
債券は、日本の少数のプライベートプレースメント枠組みの下で、完全子会社のMetaplanet Securitiesを通じて配布されました。勧誘は7月下旬に始まり、現在は終了しています。今後のシリーズは、資金ニーズ、市場状況、投資家の需要に応じて別途価格設定される予定です。
Metaplanetは、BitBondsが普通株式、株式連動商品、優先株式と並ぶ定期的な資金調達チャネルとして位置付けられると述べています。このプログラムにより、同社は単一の大規模な債券取引に依存することなく、必要に応じてシニアデットを発行できるようになります。
BitBondsの特徴とリスク
Metaplanetは、発行が拡大する場合には公募債の準備を「意図している」と述べていますが、そのような発行はまだ承認されていません。
新しい債券発行プログラム「BitBonds」の設立に関する通知と初回発行の完了についての詳細は、こちらをご覧ください。
この発表は、Metaplanetが7月にSiiibo Securitiesを買収し、Metaplanet Securitiesに改名したことに続くものです。以前に報告されたように、この取引により、MetaplanetはBitcoin関連の金融商品に対する規制された証券プラットフォームを手に入れました。
Metaplanetの最新の結果によると、このプラットフォームはグループに参加する前に、40以上の発行者による100以上の債券発行をサポートしていました。初回の証券は、以前のBitcoin担保債券の潜在的な説明とは異なります。
Metaplanetの申請書によれば、これらのBitBondsは無担保で、保証もなく、格付けもされていません。Bitcoinや他のグループ資産に対して担保権は付与されておらず、元本は保護されていません。投資家は、Metaplanetの全体的な返済能力に依存します。それでも、BitcoinはMetaplanetの主要な資産であるため、信用リスクに関連しています。
同社は、Bitcoinの価格変動が財務状況や元本および利息の支払い能力に影響を与える可能性があると警告しました。債券には譲渡制限もあり、満期前の流動性は保証されていません。
今後の展開と市場の反応
以前に報告されたように、Metaplanetは、約4%から6%の利回りを持つBitBondsの計画を概説しており、長期的な目標にはトークン化とステーブルコイン決済が含まれています。ライブプログラムは、プライベートプレースメントの企業債券が4%から4.3%を支払うという狭い範囲で開始されます。
Metaplanetの8月13日の中間結果は、その信用リスクを文脈に置いています。上半期の純売上高は前年同期比133.7%増の49.4億円、営業利益は136.3%増の33.3億円となりました。しかし、Metaplanetは、主に184.30億円の非現金のBitcoin評価損により、1827.7億円の純損失を計上しました。
6月30日時点で、Metaplanetは43,000 BTCを保有し、総資産は418.18億円、純資産は340.88億円と報告しました。また、5億ドルのBitcoin担保付き信用枠から4.14億ドルを引き出しました。
新しいBitBondsとは異なり、その枠組みの下で担保として提供されたBitcoinは、貸し手に担保権を優先的に与えます。CEOのSimon Gerovichは、木曜日にMetaplanetが5,014 BTCが会社の保管アドレス間で移動した後も43,000 BTCを保有していることを確認しました。
以前に報告されたように、Gerovichは保管移転中にBitcoinが売却されなかったことを確認しました。Metaplanetは、今後のBitBondシリーズがサイズ、満期、利率で異なる可能性があると述べました。同社は、今後の発行が「変更、延期、またはキャンセルされる可能性がある」と警告しています。
Metaplanet Securitiesは、勧誘、配分、管理を担当し、投資家の適格基準を適用することが期待されています。Metaplanetの株は木曜日に223円で取引を終え、0.9%上昇しましたが、BitBondsの開示は東京市場が閉まった後に発表されました。したがって、通常の取引セッションでは発表に対する投資家の反応は捉えられませんでした。今後の展開は、追加のプライベート債券シリーズと登録公募に向けたステップとなるでしょう。
