PaywardのBitnomial買収について
Paywardは、最大5億5000万ドルでシカゴに拠点を置く暗号デリバティブ取引所Bitnomialを買収することで合意しました。この買収により、Deutsche Börseからの2億ドルの出資を受けて、米国での事業拡大を図るとともに、CFTCのデリバティブスタックを完全に構築することが目指されています。
取引の詳細と期待される影響
Payward Inc.は、暗号取引所Krakenの親会社であり、米国の規制された先物およびオプション市場への進出を加速させるために、Bitnomialを現金と株式で取得することに合意しました。両社は、取引が2026年上半期に完了することを期待しており、これはCFTCや他の米国当局からの通常の規制承認に依存しています。
Bitnomialは、CFTCのデリバティブスタックを完全に構築した初の暗号ネイティブオペレーターであり、指定契約市場、デリバティブクリアリング機関、先物委託商を一つの屋根の下で運営しています。
Bitnomialの機能とPaywardの戦略
Bitnomialの資料によれば、その取引所とクリアリングハウスは「レバレッジ付きスポット、パーペチュアル、先物、オプション、予測市場をすべてCFTC規制の取引所で、暗号マージンと決済を用いてサポート」しており、Paywardにとっては、以前はオフショアの取引所に依存していた製品のための即時の国内拠点を提供します。
計画の下で、PaywardはBitnomialの取引およびクリアリングインフラをKraken、NinjaTrader、Payward Servicesに接続し、銀行、ブローカー、フィンテックにCFTC規制の暗号デリバティブへの単一のAPIを提供します。
Deutsche Börseとのパートナーシップ
Bitnomialの取引は、ドイツの取引所運営者Deutsche BörseがPaywardの1.5%の完全希薄化持分を2億ドルで買収することに合意した数日後に行われ、これによりKrakenの評価は約133億ドルとなります。
Deutsche Börseは、このパートナーシップが規制された暗号、トークン化市場、デリバティブにおける役割を「深める」ことを目的としており、「地理を超えた機関投資家向けの流動性の向上」に焦点を当てています。
規制当局の動きと市場の展望
規制当局もこの変化に向けて準備を進めています。CFTCのコミッショナーであるCaroline Phamは、レバレッジ付きスポット暗号取引およびパーペチュアルスタイルの製品を完全なDCMおよびDCOの監視下で国内に持ち込むよう推進しており、「明確に定義されたルールと監督の下で市場に持ち込まれれば、安全に提供できる」と主張しています。
その文脈において、BitnomialがCFTCの管轄下で初のレバレッジ付き小売スポット暗号市場を2025年12月に立ち上げることは、CEOのLuke Hoerstenが「米国の暗号市場にとっての画期的な瞬間」と呼んだものであり、Paywardが現在購入しているインフラのためのドレスリハーサルのように見えます。
まとめ
機関投資家の注文フローにおいて、戦いはますます誰が最もクリーンな規制パイプを制御するかに移行しています。これは、銀行や資産運用会社がオフショアプラットフォームに触れることなく暗号デリバティブを取引できるようにするライセンス、クリアリング、プライムスタイルのサービスの組み合わせです。BitnomialのスタックとDeutsche Börseの資本を活用して、PaywardはKrakenを米国内でデジタル資産の先物、オプション、レバレッジ付きスポットのCMEスタイルのハブとして位置付けており、トークン化された資産、株式、デリバティブをxStocksプラットフォームのようなイニシアティブを通じて橋渡しするというより広範な戦略を反映しています。
