Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at ang No-Action Position
Nagbigay ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ng kondisyunal na kaluwagan sa pagpaparehistro ng broker para sa mga passive software provider sa ilalim ng isang no-action position. Ang posisyong ito ay nagtatakda ng 10 kinakailangan para sa mga developer na nag-aalok ng mga tool na konektado sa regulated derivatives trading.
Mga Detalye ng No-Action Position
Ayon sa Market Participants Division ng CFTC, inihayag sa isang release noong Setyembre 17 na nag-isyu ito ng no-action position para sa mga provider ng passive software na ginagamit upang mapadali ang derivatives trading. Sa ilalim ng posisyon, hindi irerekomenda ng mga tauhan ng dibisyon na ang Komisyon ay magsagawa ng aksyon sa pagpapatupad laban sa isang kwalipikadong provider o sa mga kaugnay na tauhan nito para sa hindi pagpaparehistro bilang isang introducing broker o isang associated person ng isang introducing broker.
Kwalipikasyon ng mga Software Provider
Ang proteksyon ay nalalapat lamang sa mga aktibidad na sakop ng liham at nananatiling napapailalim sa mga nakasaad na kondisyon. Maaaring maging kwalipikado ang mga software provider kapag ang kanilang mga produkto ay nagpapahintulot sa mga gumagamit na makipagkalakalan sa mga rehistradong futures commission merchants, introducing brokers, at designated contract markets. Dapat manatiling mga customer o direktang miyembro ng regulated entity na humahawak ng kanilang mga transaksyon ang mga gumagamit, sa halip na maging mga customer ng software provider.
Limitasyon at Kondisyon
Bagaman ang pamagat ay tumutukoy sa mga developer ng crypto, ang wika ng CFTC ay sumasaklaw sa mga passive software provider na kasangkot sa mga regulated derivatives markets. Ang mga developer ng crypto wallet at iba pang digital-asset software companies ay maaaring mapasama sa balangkas kapag ang kanilang mga tool ay kumokonekta sa mga gumagamit sa mga karapat-dapat na derivatives products, ngunit ang posisyon ay hindi nagbibigay ng pangkalahatang proteksyon para sa bawat developer o crypto application.
“Ang bagong posisyon ay hindi isang pormal na exemption mula sa Commodity Exchange Act.”
Mga Kinakailangan para sa mga Provider
Ayon sa paglalarawan ng CFTC sa proseso ng staff-letter nito, ang isang no-action letter ay nangangahulugang ang nag-isyu na dibisyon ay hindi irerekomenda ang pagpapatupad para sa hindi pagsunod sa isang tiyak na legal na probisyon. Kabilang sa 10 kondisyon, ang isang provider at ang mga tauhan na kasangkot sa mga sakop na aktibidad ay hindi maaaring mapailalim sa statutory disqualification. Ang mga ganitong disqualification ay maaaring kabilang ang ilang mga pagkakasala, regulatory orders, o iba pang legal findings na pumipigil sa isang tao na makilahok sa mga rehistradong derivatives businesses.
Pag-access at Responsibilidad
Ang mga customer na gumagamit ng software ay dapat magkaroon ng direktang relasyon sa rehistradong exchange o intermediary na nagsisilbi sa kanila. Dapat din silang makapag-access sa registrant nang hindi gumagamit ng software ng provider, na pumipigil sa developer na maging tanging daan ng customer sa regulated firm. Ang provider ay hindi maaaring mag-publish ng advertising o promotional material na mangangailangan ng paunang pag-apruba mula sa National Futures Association kung ang negosyo ay nakarehistro bilang isang introducing broker.
Impormasyon sa Hinaharap
Mananatili ang kaluwagan hanggang sa epektibong petsa ng anumang patakaran o gabay ng Komisyon na may kinalaman sa kung paano nalalapat ang mga kinakailangan ng introducing-broker sa sakop na aktibidad ng software. Ang isang hinaharap na rulemaking ay maaaring palitan ang posisyon ng staff ng isang permanenteng balangkas o magpataw ng ibang pagsusuri sa pagpaparehistro.
Pagkakataon para sa mga Developer
Para sa mga developer na nagsisilbi sa mga customer sa U.S., ang posisyon ay nagbibigay ng paraan upang mag-alok ng mga kwalipikadong tool nang hindi agad tinatanggap ang buong tungkulin na nakalakip sa pagpaparehistro ng introducing-broker. Ang access ay nananatiling nakatali sa mga negosyo na regulated ng CFTC, habang ang mga developer ay dapat manatili sa loob ng mga limitasyon na sumasaklaw sa mga relasyon ng customer, marketing, at regulatory oversight.
Mga Kaganapan sa Regulasyon
Ang anunsyo ng CFTC ay dumating sa parehong araw na ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay nag-isyu ng hiwalay na exemption sa pangangalakal sa loob ng limang taon para sa mga karapat-dapat na venue na nag-aalok ng tokenized National Market System stocks. Ang parehong mga aksyon ng ahensya ay sumunod sa pagkabigo ng Senado na isulong ang Digital Asset Market CLARITY Act.
Ang mga regulated crypto derivatives ay nasa ilalim ng hurisdiksyon ng ahensya. Ang mga futures, options, at swaps na nakatali sa digital commodities ay dapat makipagkalakalan sa pamamagitan ng naaangkop na estruktura ng regulasyon ng U.S., at ang CFTC ay dati nang nagdala ng mga kaso laban sa mga offshore platforms na inakusahan ng pag-aalok ng leveraged crypto products sa mga Amerikanong customer nang walang pagpaparehistro.
