Stablecoin at Cross-Border Payments
Natukoy ng UK Financial Conduct Authority (FCA) na ang mga cross-border payments ang pinakamalakas na praktikal na aplikasyon para sa mga stablecoin, batay sa feedback mula sa mga bangko, kumpanya ng pagbabayad, at mga crypto firm sa kanilang Stablecoin Sprint. Ayon sa FCA, sinabi ng mga kalahok na ang mga stablecoin ay kasalukuyang nag-aalok ng pinakamalinaw na halaga sa mga cross-border payments, lalo na sa mga merkado kung saan limitado ang access sa U.S. dollars.
Mga Natuklasan mula sa Policy Sprint
Inilathala ng regulator ang mga natuklasan mula sa policy sprint na ginanap noong Marso 2026, kasama ang mga pananaw mula sa isang trade finance roundtable na isinagawa noong Mayo. Humigit-kumulang 75 kinatawan mula sa mga bangko, mga provider ng serbisyo sa pagbabayad, mga merchant acquirers, mga fintech companies, mga provider ng imprastruktura, mga issuer ng stablecoin, at mga grupo ng industriya ang dumalo sa dalawang araw na kaganapan.
Regulasyon ng Stablecoin Payments
Ang pagsasanay na ito ay bahagi ng trabaho ng FCA sa regulasyon ng mga stablecoin payment matapos nitong tapusin ang mga patakaran para sa mga stablecoin na inisyu sa UK noong Hunyo 30. Ang mga patakarang iyon ay nangangailangan sa mga issuer na ganap na suportahan ang mga stablecoin gamit ang mga reserve assets at i-redeem ang mga token sa par. Sinabi ng regulator na ang feedback na nakalap sa panahon ng sprint ay patuloy na huhubog sa hinaharap na patakaran para sa mga stablecoin payments.
Komersyal na Pagkakataon at Retail Payments
Sa panahon ng mga talakayan, sumang-ayon ang mga kalahok na ang mga cross-border transfer ay nag-aalok ng pinakamalakas na komersyal na pagkakataon para sa mga stablecoin dahil maaari nilang bawasan ang mga pagkaantala sa pag-settle at mapabuti ang access sa mga dollar-based payments sa mga bansa kung saan ang imprastruktura ng pagbabangko ay nananatiling limitado. Sinabi ng FCA na nagbigay ang mga kalahok ng pagkakaiba sa pagitan ng mga umuusbong na merkado at mga itinatag na payment corridors.
Sa mga mature markets, itinuturing ng mga kumpanya na ang mga bentahe ng mga stablecoin ay hindi gaanong kapansin-pansin. Ang mga domestic retail payments ay nagbigay ng ibang pagsusuri. Sinabi ng mga kalahok sa regulator na ang mga mamimili sa UK ay may kaunting dahilan upang palitan ang mga umiiral na pamamaraan ng pagbabayad dahil ang mga bank transfer at card payments ay malawak nang magagamit, mura, at mabilis na natatapos.
Trade Finance at Programmable Payments
Gayunpaman, maaaring makinabang pa rin ang mga negosyo mula sa mga stablecoin payments. Ayon sa FCA, nakilala ng mga merchant ang mas mababang gastos sa transaksyon at mas mabilis na pag-settle bilang mga potensyal na bentahe, partikular kung saan ang mga pagkaantala sa pagbabayad o mga bayarin ng tagapamagitan ay nananatiling isyu.
Ang mga talakayan sa trade finance na ginanap noong Mayo ay tinalakay din ang programmable payments, kung saan sinuri ng mga kalahok kung paano makakatulong ang smart contract-based settlement sa mga komersyal na transaksyon sa pamamagitan ng automated payment execution.
Regulatory Framework at Kinakailangan sa Kapital
Ang mga pinakabagong natuklasan ay bumubuo sa mas malawak na crypto regulatory framework ng FCA na inilathala noong Hunyo 30, na nagtatag ng susunod na yugto ng digital asset regime ng UK. Sa ilalim ng mga patakarang iyon, ang mga kumpanya na nagnanais na magsagawa ng mga regulated crypto activities ay makakapag-aplay para sa awtorisasyon mula Setyembre 30, 2026, bago ang buong rehimen ay maging epektibo sa Oktubre 25, 2027.
Saklaw ng framework ang mga trading platforms, custodians, staking providers, at mga issuer ng stablecoin, habang ang mga umiiral na anti-money laundering registrations ay hindi awtomatikong lilipat sa bagong licensing system. Inayos din ng FCA ang bahagi ng kanyang stablecoin framework matapos ang feedback mula sa industriya. Ang mga pinal na patakaran ay nagbaba ng iminungkahing kinakailangan sa kapital para sa mga issuer ng stablecoin sa 1% ng inisyu na halaga mula sa naunang 2% na mungkahi.
Pagbabantay at Koordinasyon sa Pandaigdigang Antas
Karamihan sa mga stablecoin na nakadollar ay mananatiling nasa ilalim ng pangangasiwa ng FCA, habang ang mga token na itinuturing na sistematikong mahalaga ay mapapailalim sa pangangasiwa ng Bank of England. Ang mga natuklasan ng Stablecoin Sprint ay sumusunod sa ilang buwan ng konsultasyon sa pagitan ng mga regulator at mga kalahok sa industriya kung paano dapat pangasiwaan ng Britain ang mga fiat-backed digital assets.
Noong Mayo, sinabi ng Bank of England na nire-review nito ang mga bahagi ng iminungkahing stablecoin framework matapos mag-argue ang mga digital asset firms na ang mga reserve requirements at pansamantalang limitasyon sa paghawak ay maaaring bawasan ang komersyal na kakayahan ng mga pound-backed stablecoin.
Iminungkahi ng central bank na kinakailangan ng mga issuer na panatilihin ang hindi bababa sa 40% ng mga reserves sa non-interest-bearing deposits sa Bank of England habang nag-introduce ng pansamantalang limitasyon sa mga indibidwal at corporate holdings sa panahon ng paunang rollout period.
Hinaharap ng Stablecoin at AI
Ayon sa mga komento na naiulat noong panahong iyon, nag-argue ang mga kalahok sa industriya na ang mga ownership caps ay magiging mahirap ipatupad sa buong wallets at trading venues, habang ang mga reserve requirements na hindi bumubuo ng interes na kita ay maaaring makabuluhang bawasan ang kakayahang kumita ng issuer. Sinabi ng Deputy Governor ng Bank of England na si Sarah Breeden na ang central bank ay muling sinusuri kung ang mga pansamantalang limitasyon sa paghawak ay nananatiling kinakailangan at kung ang mga reserve requirements ay dapat i-adjust.
Ang debate sa patakaran ay umabot din sa labas ng domestic regulation. Nagbabala si Bank of England Governor Andrew Bailey noong Mayo na ang internasyonal na paglago ng mga dollar-backed stablecoin ay maaaring mangailangan ng mas malapit na koordinasyon sa pagitan ng mga regulator at inilarawan ang mga hinaharap na talakayan sa Estados Unidos tungkol sa mga pandaigdigang pamantayan bilang isang posibleng punto ng negosasyon.
Sa labas ng mga patakaran sa pagbabayad, kamakailan lamang na ikinonekta ng FCA ang mga stablecoin sa mga umuusbong na sistema ng artificial intelligence na may kakayahang magsagawa ng mga desisyong pinansyal nang walang tuloy-tuloy na pakikilahok ng tao. Sa kanyang pagsusuri noong Hulyo sa hinaharap ng mga retail financial services, sinabi ng regulator na ang mga autonomous AI agents na namamahala sa mga pagbabayad, pamumuhunan, at mga savings account ay maaaring magpataas ng demand para sa programmable digital money.
Nakilala ng ulat ang mga stablecoin at tokenized bank deposits bilang imprastruktura ng pagbabayad na may kakayahang suportahan ang automated settlement sa pamamagitan ng distributed ledger technology habang pinapanatili na ang mga kumpanya ay hindi maaaring ilipat ang legal na pananagutan sa mga sistema ng AI.
