RippleとSEC暗号タスクフォースの関与
RippleのSEC暗号タスクフォースとの関与は、2026年のデジタルファイナンスにおける注目すべき政策の進展の一つとして浮上しています。2026年3月20日、Rippleはタスクフォースと会合を持ち、決済ステーブルコインやトークン化された証券が既存の資本要件および顧客保護規則の下でどのように扱われるべきか、またトークン化が主流市場に拡大する中で将来の規制枠組みがどのようになるかを検討しました。
Rippleの提案と政策枠組み
その対話を基に、Rippleは2026年5月22日に正式なフォローアップレターを提出し、ブローカー・ディーラー、カストディアン、機関市場参加者のための規制の不確実性を減少させることを目的としたより構造化された政策枠組みを提示しました。核心的なメッセージは、従来のラベルベースの分類から、デジタル資産が実際に決済や流動性にどのように使用されるかを反映した機能ベースのアプローチへの移行です。
提案の中心的な柱は、RLUSDのような完全に裏付けられた決済ステーブルコインを高品質な担保として扱うことです。Rippleは、ステーブルコインが明確な裏付けを持つ検証可能なミント・アンド・バーン構造の下で発行される場合、それらは現金同等の決済手段として扱われるべきだと主張しています。これにより、機関は規制市場での使用を制限する現在の資本コストを負担することなく、マージンとしてそれらを提示できるようになります。
規制のヘアカットと資本適合性
Rippleは、ステーブルコイン保有に対する規制のヘアカットの再調整を推進しており、特にRLUSDのような資産に対して0%のヘアカットを求めています。これは、こうした手段が資本適合性の観点から非常に流動的で低リスクであるべきだというシグナルを発信しています。その結果、ステーブルコインを機関のバランスシートや日常の市場活動においてより実用的にすることを意図しています。
XRPと非証券デジタル資産の扱い
このレターは、XRPや他の非証券デジタル資産がBitcoinやEthereumのような確立された暗号通貨と同様の機能を果たす場合、一貫した扱いを求めています。Rippleの立場は、機能的に類似した資産間での不一致な資本扱いが不必要な摩擦を生み出し、機関が流動性を配分し、決済リスクを管理する方法を歪めるというものです。
トークン化された証券とオンチェーンレジストリ
もう一つの注目すべき提案は、トークン化された証券および決済活動の権威ある記録としてのオンチェーンレジストリの導入です。検証を断片化されたオフチェーンシステムからブロックチェーンベースの記録に移行することで、Rippleは所有権や移転を追跡するためのより統一的で透明性のある効率的な枠組みを描いています。
市場インフラの近代化
全体として、これらの提案は、トークン化された資産の機関によるより深い採用を見越して市場インフラを近代化するための広範な努力を示唆しています。
