บทนำ
Law and Ledger เป็นข่าวที่มุ่งเน้นไปที่ข่าวกฎหมายเกี่ยวกับคริปโต โดยนำเสนอโดย Kelman Law – บริษัทกฎหมายที่มุ่งเน้นการค้าในสินทรัพย์ดิจิทัล
สุนทรพจน์ของ SEC Commissioner Hester Peirce
สุนทรพจน์ที่น่าสนใจของ SEC Commissioner Hester Peirce เรื่อง “Peanut Butter & Watermelon” ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2025 ที่การประชุม Science of Blockchain ของ U.C. Berkeley นั้นมีมากกว่าคำเปรียบเทียบทางการทำอาหารที่น่าจดจำ ความคิดของเธอเรียกร้องให้เราสังเกตเห็นความตึงเครียดพื้นฐานที่อยู่ในใจกลางของการเงินดิจิทัล: สัญญาของเทคโนโลยีที่ไม่ต้องมีคนกลางเทียบกับเครื่องมือดั้งเดิมของการเฝ้าระวังทางการเงินที่บังคับให้คนกลางต้องตรวจสอบการทำธุรกรรม
การทำให้กระบวนการเป็นอัตโนมัติ
Peirce เริ่มต้นด้วยความทรงจำเกี่ยวกับของว่างที่ไม่ธรรมดาของปู่ของเธอ—แตงโมกับเนยถั่ว—และผู้ที่รู้ถึงนิสัยของเขา นี่ชี้ให้เห็นถึงประเด็นที่ใหญ่กว่า: การทำให้กระบวนการเป็นอัตโนมัติ (เช่น การกำจัดคนกลาง) สามารถรักษาความลับและคืนอำนาจให้กับผู้ใช้ ในขณะที่คนกลางที่เป็นมนุษย์นำไปสู่จุดที่อาจมีการเฝ้าระวัง
เทคโนโลยีและการเข้าถึงการเงิน
ในบริบทปัจจุบัน เทคโนโลยี blockchain, zero-knowledge proofs, smart contracts และเครื่องมือเข้ารหัสอื่นๆ ทำให้การเข้าถึงการเงินเป็นประชาธิปไตย—เปิดโอกาสให้การให้กู้ยืมใน DeFi, แพลตฟอร์มสังคมแบบกระจายศูนย์ และการโอนเงินโดยไม่มีผู้ควบคุม อย่างไรก็ตาม หลักการทางกฎหมายที่ฝังรากลึกกลับขัดแย้งกับสัญญานี้
หลักการของบุคคลที่สาม
ภายใต้หลักการของบุคคลที่สาม เมื่อผู้ใช้ส่งข้อมูลให้กับบุคคลที่สาม—เช่น สถาบันการเงินหรือผู้ให้บริการโทรศัพท์—พวกเขาจะสูญเสียการคุ้มครองความเป็นส่วนตัวตามแก้ไขเพิ่มเติมที่สี่ สิ่งนี้ถูกแสดงให้เห็นในประวัติศาสตร์โดยการทำให้การโทรศัพท์เป็นอัตโนมัติ ซึ่งศาลสูงสุดได้ยืนยันมุมมองในกรณี Smith v. Maryland ว่า “บุคคลไม่มีความคาดหวังที่ถูกต้องตามกฎหมายหรือความเป็นส่วนตัวในข้อมูลที่เขาได้ส่งมอบให้กับบุคคลที่สามโดยสมัครใจ”
“สิ่งนี้มีเหตุผลในบริบทของผู้ให้บริการโทรศัพท์ที่เป็นมนุษย์ แต่ผู้ร้องเรียนโต้แย้งว่าแทบไม่มีการนำไปใช้ในบริบทของการโทรอัตโนมัติ”
ปัจจุบัน หลักการของบุคคลที่สามเป็นพื้นฐานของพระราชบัญญัติการรักษาความลับของธนาคาร (BSA) ซึ่งบังคับให้มีการเก็บข้อมูลอย่างกว้างขวางผ่านรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัย (SARs), รายงานการทำธุรกรรมสกุลเงิน (CTRs) และกฎการรู้จักลูกค้า (KYC)
ผลกระทบของการเฝ้าระวังทางการเงิน
ผลลัพธ์? สถาบันการเงินถูกเปลี่ยนให้เป็นหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายกึ่งหนึ่ง ส่งรายงาน SARs และ CTRs หลายล้านฉบับในแต่ละปี—แต่มีข้อเสนอแนะแบบจำกัดเกี่ยวกับการใช้ข้อมูล
การศึกษาล่าสุดจากสำนักงานความรับผิดชอบของรัฐบาลพบว่าหลายรายงานการทำธุรกรรมสกุลเงินไม่ได้ถูกใช้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าปริมาณของพวกเขาสามารถลดลงได้โดยไม่ทำให้การบังคับใช้กฎหมายอ่อนแอลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง มูลค่าขอบของการเฝ้าระวังทางการเงินในระดับมวลอาจไม่คุ้มค่ากับค่าใช้จ่ายที่สูงลิ่วที่มันสร้างขึ้นกับธนาคาร ลูกค้า และภาครัฐ
เครื่องมือการเฝ้าระวังของ SEC
SEC มีเครื่องมือการเฝ้าระวังของตนเองที่เรียกว่า Consolidated Audit Trail (CAT) ซึ่งบังคับให้โบรกเกอร์บันทึกข้อมูลลูกค้าและเหตุการณ์การสั่งซื้อสำหรับหุ้นและตัวเลือกในทุกตลาด ตั้งแต่ช่วงเวลาที่มีการเริ่มต้นคำสั่งจนถึงการส่งต่อ การแก้ไข การยกเลิก หรือการดำเนินการ
“โบรกเกอร์จะต้องส่งข้อมูลนี้ไปยัง CAT ซึ่งพนักงานหลายพันคนของ SEC และองค์กรที่มีการควบคุมตนเอง (SROs) สามารถใช้เพื่อทบทวนกิจกรรมการซื้อขายของทุกคน โดยไม่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับการกระทำผิด”
การทบทวนหลักการของบุคคลที่สาม
Peirce ท้าทายให้เราถาม: ระบบการเฝ้าระวังที่กว้างขวางเหล่านี้มีความเหมาะสมกับภัยคุกคามที่เราต้องเผชิญหรือไม่—และพวกเขากำลังทำลายเสรีภาพที่จำเป็นต่ออัตลักษณ์ของชาวอเมริกันหรือไม่?
โดยการอ้างถึง Justice Brandeis เธอเรียกร้องให้มีความระมัดระวัง: “เพื่อที่จะต้องระมัดระวังที่สุดในการปกป้องเสรีภาพเมื่อวัตถุประสงค์ของรัฐบาลเป็นประโยชน์” นักวิจารณ์เช่น Katie Haun สังเกตว่าการทำธุรกรรมที่ธรรมดาแม้แต่การชำระเงินผ่าน Venmo หรือบิลโรงพยาบาลก็สร้าง “จุดข้อมูล” ที่สามารถติดตามได้ ซึ่งสร้างระบบที่สามารถมองเห็นได้ทั้งหมดที่เฝ้าระวังแม้แต่ผู้ใช้ที่บริสุทธิ์
เส้นทางข้างหน้า
Peirce ส่งสัญญาณถึงเส้นทางข้างหน้า: ถึงเวลาแล้วที่จะต้องคิดใหม่เกี่ยวกับหลักการของบุคคลที่สามและปรับปรุง BSA และกฎระเบียบที่คล้ายกัน โดยสะท้อนถึงความพยายามของกระทรวงการคลังในการเลื่อนเวลาและทบทวนกฎ AML สำหรับที่ปรึกษาการลงทุน
เธอเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการประเมินเชิงประจักษ์—รายงานทั้งหมดเหล่านี้มีความสามารถในการดำเนินการจริงหรือไม่? และรัฐบาลกำลังใช้การมอบอำนาจให้กับสถาบันการเงินหรือไม่? สำหรับลูกค้าที่ดำเนินงานที่จุดตัดของนวัตกรรมและการควบคุม ปัญหาเหล่านี้แปลเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญและละเอียดอ่อน
บทสรุป
สุนทรพจน์ของ Commissioner Peirce เปรียบเทียบของว่างในวัยเด็กที่แปลกประหลาดกับหลักการทางกฎหมายที่ซับซ้อน และในการทำเช่นนี้ ท้าทายผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย—ผู้ควบคุม กฎหมาย นักเทคโนโลยี—ให้ปรับสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวและการเฝ้าระวังในระบบการเงิน
ในฐานะที่ปรึกษาที่มีพื้นฐานจากคริปโต Kelman PLLC พร้อมที่จะให้คำแนะนำแก่ลูกค้าที่พยายามปฏิบัติตามและรักษาความสมบูรณ์ตามรัฐธรรมนูญในโลกที่หิวโหยสำหรับการไม่ต้องมีคนกลาง
Kelman PLLC ยังคงติดตามการพัฒนากฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตในเขตอำนาจศาลต่างๆ และพร้อมที่จะให้คำแนะนำแก่ลูกค้าที่กำลังนำทางในภูมิทัศน์ทางกฎหมายที่กำลังพัฒนาเหล่านี้ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือต้องการนัดหมายการปรึกษา กรุณาติดต่อเรา บทความนี้เคยปรากฏที่ Kelman.law.
