การพิจารณากฎระเบียบทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนในสหราชอาณาจักร
หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหราชอาณาจักร (FCA) กำลังพิจารณาการยกเว้นผลิตภัณฑ์ทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนบางประเภทจากกฎระเบียบของกองทุนที่มีอยู่ ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังตรวจสอบว่าทองคำดิจิทัลสามารถใช้งานได้ง่ายขึ้นในตลาดการเงินค้าส่งของลอนดอนหรือไม่
การประกาศและการทำงานร่วมกัน
FCA จะประกาศการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในวันจันทร์นี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษ เพื่อพิจารณาว่าทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคน หรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกสร้างเป็นโทเคนโดยทั่วไป ต้องการกรอบการกำกับดูแลเฉพาะหรือไม่
หนึ่งในทางเลือกที่กำลังพิจารณาคือการยกเว้นเฉพาะจากกฎที่ครอบคลุมแผนการลงทุนร่วมและกองทุนการลงทุนทางเลือก ยังไม่มีการตัดสินใจใด ๆ และเจ้าหน้าที่ FCA ได้กล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลยังเปิดรับแนวทางที่แตกต่างกันอยู่
ความสำคัญของทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคน
ทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนแสดงถึงสิทธิในการเป็นเจ้าของทองคำจริงที่ถือโดยผู้ออกหรือผู้ดูแล ทองคำดิจิทัลเหล่านี้สามารถถูกโอนระหว่างนักลงทุนในขณะที่ทองคำที่อยู่เบื้องหลังยังคงอยู่ในที่เก็บ
ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมได้บอกกับ FCA ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอยู่ภายใต้แผนการลงทุนร่วม (CIS) หรือกองทุนการลงทุนทางเลือก (AIF) อาจจำกัดนักลงทุนที่สามารถเข้าถึงได้
การประเมินและการสนทนา
หน่วยงานกำกับดูแลวางแผนที่จะทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังเพื่อประเมินว่าผลิตภัณฑ์ทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนบางประเภทหรือโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องควรได้รับการยกเว้นเฉพาะจากขอบเขตการกำกับดูแลของ CIS และ AIF
ข้อเสนอสร้างขึ้นจากการสนทนาที่กำลังเกิดขึ้นระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลและสถาบันการเงิน
“เราต้องการเข้าใจว่ากรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ยังคงเหมาะสมกับตลาดทองคำหรือไม่ และนวัตกรรมจะสามารถเสริมสร้างประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขันของตลาดในสหราชอาณาจักรได้อย่างไร” – Jon Relleen, ผู้อำนวยการด้านโครงสร้างพื้นฐานและการแลกเปลี่ยนของ FCA
บทบาทของทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคน
FCA มองเห็นบทบาทที่เป็นไปได้สำหรับการสร้างโทเคนในการทำให้ทองคำง่ายต่อการแบ่งและโอนผ่านตลาดดิจิทัล แตกต่างจากหุ้นและหลักทรัพย์หนี้ซึ่งเคลื่อนที่ผ่านโครงสร้างพื้นฐานอิเล็กทรอนิกส์ที่มีอยู่แล้ว ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพที่มีข้อกำหนดในการดำเนินงานเกี่ยวกับการเก็บรักษา การดูแล และการโอน
ตลาดทองคำในลอนดอน
ลอนดอนมีตำแหน่งที่โดดเด่นในตลาดทองคำระหว่างประเทศ สหราชอาณาจักรคิดเป็นประมาณ 70% ของปริมาณการซื้อขายทองคำทั่วโลก ตามข้อมูลของ World Gold Council
ผลิตภัณฑ์ทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนได้พัฒนาขึ้นแล้วนอกกรอบที่เสนอของสหราชอาณาจักร ตลาดโลกประกอบด้วยผลิตภัณฑ์เช่น Tether Gold และ Pax Gold ซึ่งออกโทเคนที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนที่ได้รับการสนับสนุนโดยทองคำจริง
การจัดการด้านกฎระเบียบ
การจัดการด้านกฎระเบียบแตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาลและผลิตภัณฑ์ ภายใต้กฎระเบียบของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัล โทเคนที่ได้รับการสนับสนุนโดยทองคำจะอยู่ในหมวดหมู่โทเคนที่อิงตามสินทรัพย์
FCA และหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน (PRA) ได้ระบุทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคนว่าเป็นสินทรัพย์หลักประกันที่เป็นไปได้สำหรับอนุพันธ์ที่ไม่ผ่านการชำระบัญชี
การปฏิรูปและการพัฒนาในอนาคต
การปฏิรูปที่วางแผนโดย FCA จะมุ่งเน้นไปที่ตลาดค้าส่งในสหราชอาณาจักรและโครงสร้างพื้นฐานทองคำที่มีอยู่ ซึ่งมีการเก็บสำรองทองคำจริงขนาดใหญ่ในลอนดอน
หน่วยงานกำกับดูแลเชื่อว่าการสร้างโทเคนสามารถทำให้การแบ่งและโอนสำรองเหล่านั้นง่ายขึ้นในรูปแบบดิจิทัล ซึ่งอาจทำให้ทองคำเคลื่อนที่ผ่านการจัดการหลักประกันโดยไม่ต้องใช้กระบวนการดำเนินงานเดียวกันที่เกี่ยวข้องกับการโอนแท่งทองคำจริง
การปรึกษาและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน
การปรึกษาที่วางแผนไว้เป็นส่วนหนึ่งของการทำงานของสหราชอาณาจักรในการสร้างโทเคนในตลาดการเงินค้าส่ง รวมถึงหลักทรัพย์ หลักประกัน และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน
ธนาคารแห่งอังกฤษและ FCA คาดว่าจะเผยแพร่เอกสารแยกต่างหากในวันจันทร์นี้ซึ่งจะสรุปข้อเสนอแนะแก่อุตสาหกรรมเกี่ยวกับการใช้การสร้างโทเคนในตลาดค้าส่ง
การพัฒนาระบบการชำระเงินในอนาคต
ธนาคารแห่งอังกฤษกำลังพิจารณาว่าทรัพย์สินที่ถูกสร้างเป็นโทเคน รวมถึง stablecoins สามารถมีคุณสมบัติเป็นหลักประกันภายใต้กรอบการเงินสเตอร์ลิงของตนได้หรือไม่
การปฏิรูปหลักประกันกำลังพัฒนาควบคู่ไปกับโครงการการสร้างโทเคนอื่น ๆ ของสหราชอาณาจักรที่เกี่ยวข้องกับหนี้ของรัฐบาลและการชำระเงิน
รัฐบาลได้เลือกแพลตฟอร์ม Orion ของ HSBC ในเดือนกรกฎาคมสำหรับพันธบัตรดิจิทัลแห่งแรก โดยมี Digital Gilt Instrument ที่ตั้งเป้าจะออกในช่วงสิ้นไตรมาสแรกของปี 2027
บทสรุป
หน่วยงานในสหราชอาณาจักรกำลังตรวจสอบเงินที่ถูกสร้างเป็นโทเคนควบคู่ไปกับหลักทรัพย์ โดยมีการทำงานเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถทำงานได้ใกล้เคียงกับตลอด 24 ชั่วโมง
สำหรับทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเคน คำถามด้านกฎระเบียบที่เร่งด่วนคือกฎระเบียบของกองทุนที่มีอยู่ควรใช้กับการแทนที่ดิจิทัลของทองคำในลักษณะเดียวกับที่ใช้กับโครงสร้างการลงทุนที่ครอบคลุมโดยกรอบ CIS และ AIF หรือไม่
FCA จะนำเสนอข้อเสนอในวันจันทร์นี้ ขณะที่การยกเว้นเฉพาะใด ๆ จะต้องมีการทำงานเพิ่มเติมร่วมกับกระทรวงการคลังก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงขอบเขตการกำกับดูแล
