Stratiphyの新しいルート
Stratiphyは、最近の規則変更によりアクセスが制限された後、英国の投資家が暗号ETNへの税金免除のエクスポージャーを再取得するための新しいルートを導入しました。Financial Timesによると、このフィンテックプラットフォームは、当局が今年初めに規則を厳格化した後も税制上の利益を享受できる構造であるInnovative Finance (IF) ISAを通じて暗号の上場投資証券を提供しています。
規制の変遷と影響
この動きは、暗号関連の投資商品への小売アクセスを最初に再開し、その後制限した一連の規制変更に続くものです。2025年10月、金融行動監視機構（FCA）は、暗号ETNに対する長年の禁止を解除し、小売投資家がビットコインやイーサリアムなどの資産に関連する金融商品にアクセスできるようにしました。しかし、新しい税年度の始まりに、HM歳入関税庁が暗号ETNの新規購入は従来のISAには適格でないと判断したため、新たな障害が生じました。
IF ISAの制限と投資家の選択肢
適格性はIF ISAに限定され、通常はピアツーピアレンディング商品に使用され、主流の投資商品と一緒にサポートされることは稀です。両方のサービスを組み合わせたプラットフォームが不足していたため、FCAの以前の政策変更にもかかわらず、投資家は限られた選択肢しか持っていませんでした。
Stratiphyの提供する商品
Stratiphyの立ち上げは、ビットコイン、イーサ、ビットコインと金のエクスポージャーを組み合わせたハイブリッド商品をカバーする21Sharesが発行した3つのETNを提供することで、そのギャップに対処しています。暗号ETNは、Interactive Investor、Freetrade、Revolutなどのプラットフォームを通じて引き続き利用可能ですが、現在のところIF ISAを提供しているところはありません。
規制の監視と市場の関心
その構造の下にある口座は、英国の金融サービス補償制度の対象外となるため、他の貯蓄商品と同じレベルの保護を受けられません。
規制の監視は他の場所でも注目されています。Trading 212は、適切な承認なしに英国の小売ユーザーが暗号ETNを取引できるようにしていたと報じられ、その後、規制当局からの連絡を受けて承認を得るために動きました。規制の摩擦にもかかわらず、暗号ETNへの市場の関心は高まっています。
将来の展望
IG Groupの2025年10月の報告書は、ETNの再開に伴い、英国の暗号市場が最大20%拡大する可能性があると予測しました。同社の調査によると、英国の成人の約30%がこれらの製品を通じて暗号に投資することを検討しており、規制されたアクセスと認識された安全性が重要な要因として挙げられています。
crypto.newsによる以前の報告によれば、金融行動監視機構はより広範な暗号監視計画を進めています。規制当局は、2027年10月25日に発効が期待される新しい枠組みに関連するガイダンスについての協議を開始しました。審査中の提案には、ステーブルコインの発行、取引、保管、ステーキングなどの分野が含まれており、企業は今後の制度の下でFCAの承認を取得することが求められます。
2025年末から段階的に発表されている継続的な協議は、英国がデジタル資産に対するより明確な規制構造に向かう中で、企業が準備するための時間を与えることを目的としています。
