Hàn Quốc Dỡ Bỏ Lệnh Cấm Đầu Tư Trái Phiếu Kimchi
Hàn Quốc đã chính thức dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài 14 năm đối với các tổ chức trong nước đầu tư vào trái phiếu được phát hành bằng ngoại tệ cho mục đích sử dụng trong nước. Quyết định này được đưa ra nhằm đáp ứng áp lực ngày càng tăng từ việc dòng vốn lớn chảy ra nước ngoài và sự gia tăng nhu cầu đối với stablecoin được hỗ trợ bởi đô la. Động thái này không chỉ nhằm tăng cường tính thanh khoản ngoại hối mà còn giảm áp lực giảm giá đối với đồng wons.
Chi Tiết Về Quyết Định
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết vào thứ Hai rằng các ngân hàng, công ty chứng khoán và công ty bảo hiểm tham gia vào các hoạt động ngoại hối giờ đây có thể tự do đầu tư vào các trái phiếu được gọi là trái phiếu kimchi. Việc dỡ bỏ lệnh cấm này được kỳ vọng sẽ giúp ổn định đồng won và tăng cường tính thanh khoản. Những công cụ này, mặc dù được phát hành tại Hàn Quốc nhưng được định giá bằng các loại tiền tệ như đô la Mỹ, đã bị hạn chế kể từ năm 2011 nhằm kiềm chế các nghĩa vụ ngắn hạn bên ngoài và ngăn chặn các lỗ hổng quy định.
Áp Lực Từ Thị Trường
Hiện tại, với việc người Hàn Quốc đã đổ gần 42 tỷ USD vào cổ phiếu và stablecoin nước ngoài chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, chính phủ đang điều chỉnh chính sách của mình. Áp lực lên dự trữ đô la và sự mất cân bằng ngoại hối ngày càng gia tăng đã buộc các quan chức phải xem xét lại các biện pháp kiểm soát trước đó. Một quan chức ngân hàng trung ương cho biết:
“Chúng tôi kỳ vọng biện pháp này sẽ giúp giảm thiểu sự mất cân bằng trong cung và cầu ngoại hối bằng cách cải thiện tính thanh khoản ngoại tệ và giảm áp lực giảm giá đối với đồng won Hàn Quốc.”
Hướng Đi Tương Lai
Hàn Quốc đang nhắm đến việc phục hồi thị trường trái phiếu kimchi để tăng cường vốn trong nước. Các nhà chức trách cũng hy vọng rằng sự thay đổi này sẽ hồi sinh thị trường trái phiếu kimchi và hỗ trợ việc hình thành vốn trong nước. Tuy nhiên, các trái phiếu kimchi được phát hành riêng vẫn sẽ bị cấm để ngăn chặn việc lạm dụng hệ thống.
Sự nới lỏng này là một phần trong nỗ lực cải cách rộng lớn hơn nhằm ổn định thị trường ngoại hối và hỗ trợ mục tiêu của Seoul trở thành một trung tâm tài chính khu vực. Trong những tháng gần đây, các nhà chức trách đã nới lỏng giới hạn phòng ngừa rủi ro, điều chỉnh quy định về cho vay ngoại tệ và mở rộng đường hoán đổi đô la với Quỹ Hưu trí Quốc gia. Sự chuyển mình này phản ánh những thay đổi sâu sắc đang diễn ra trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số.
Thận Trọng Trong Chiến Lược Tài Chính
Đầu tháng này, ngân hàng trung ương đã tạm dừng dự án thí điểm cho một loại tiền tệ kỹ thuật số quốc gia, trong bối cảnh stablecoin ngày càng trở thành tâm điểm trong chiến lược tài chính của Hàn Quốc. Sự trì hoãn này cho thấy sự thận trọng, ngay cả khi Tổng thống Lee Jae-myung thúc đẩy mở rộng quyền truy cập vào việc phát hành stablecoin. Sự hồi sinh của trái phiếu kimchi và việc xem xét lại các kế hoạch CBDC phản ánh một cách tiếp cận đã được điều chỉnh, nhằm theo kịp với những lực lượng thị trường đang thay đổi nhanh chóng trong khi vẫn duy trì sự ổn định tài chính.
