Giới thiệu về DeFi và CeFi
Một thời được ca ngợi như một lựa chọn đột phá cho tài chính truyền thống, lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung) hiện đang phải đối mặt với sự cạnh tranh từ CeFi (tài chính tập trung)—một mô hình kết hợp giữa phần thưởng tài chính của tiền điện tử và sự tiện lợi quen thuộc của các nền tảng tập trung.
Sự thiên lệch của các nhà quản lý Mỹ
Trong khi có nhiều thông tin về sự ủng hộ của Chính quyền Trump đối với lĩnh vực tiền điện tử nói chung, luật sư công nghệ Alexander Urbelis và các chuyên gia khác cho rằng các nhà quản lý Mỹ có xu hướng thiên vị CeFi hơn DeFi. Tuy nhiên, Urbelis cảnh báo rằng sự thiên lệch này đối với các doanh nghiệp tiền điện tử tập trung có thể tạo ra những rủi ro tiềm ẩn.
Những lo ngại của ông đã được nêu rõ trong bài viết của Unchained Media vào ngày 17 tháng 9.
Nhìn chung, các nhà quản lý Mỹ tập trung nhiều hơn vào các nền tảng và sản phẩm tuân thủ luật chống rửa tiền (AML) và yêu cầu thu thập dữ liệu người dùng. Mặc dù các nền tảng DeFi và CeFi cung cấp các dịch vụ tương tự—như trao đổi tiền điện tử và canh tác lợi suất—sự khác biệt chính nằm ở quyền kiểm soát.
Nguyên tắc của sự phi tập trung
Đồng sáng lập Blockchain Association, Connor Spelliscy, đã phác thảo bảy nguyên tắc của sự phi tập trung, được phát triển với sự đóng góp từ hơn 40 chuyên gia trong ngành. Những nguyên tắc này hoàn toàn trái ngược với cách tiếp cận của các nhà hoạch định chính sách Mỹ, đặc biệt là trong Đạo luật CLARITY, có thể cho phép các công ty tự chứng nhận là phi tập trung.
Điều này có thể dẫn đến sự khác biệt trong cách định nghĩa sự phi tập trung, cho phép các nền tảng tập trung khai thác những lợi ích dành cho các dự án DeFi thực sự. Spelliscy cảnh báo rằng nếu không có định nghĩa rõ ràng, các công ty cơ hội có thể tự nhận mình là DeFi trong khi vẫn tận hưởng những lợi thế quy định dành cho các nhà đổi mới.
Đạo luật GENIUS và tác động của nó
Đạo luật GENIUS nhằm mục đích xác định tình trạng pháp lý của các loại tiền điện tử, nhưng vẫn chưa rõ liệu các dự án phi tập trung có phát triển mạnh mẽ dưới chính quyền hiện tại hay không. Trong khi các nhà quản lý đã tạm dừng các hành động pháp lý chống lại các người chơi CeFi lớn như Circle, Binance và Coinbase, họ đã có lập trường cứng rắn hơn đối với các nhà phát triển DeFi, như những người đứng sau Samourai Wallet và Tornado Cash, những người đang đối mặt với án tù vì tạo ra các công cụ bảo mật.
Cuộc tranh luận về $USDH là một trong những sự kiện thú vị hơn trong ký ức tiền điện tử gần đây — một trường hợp mà chính sách của Mỹ (Đạo luật GENIUS) rất quan trọng đối với một quyết định thiết kế lớn. Mặc dù tôi không có quyền bỏ phiếu, nhưng tôi nhận thấy có một số hiểu lầm về GENIUS cần được làm rõ.
Kết luận
Sự thông qua của Đạo luật GENIUS vào năm 2025, thiết lập khung pháp lý cho các nhà phát hành stablecoin, được coi là một bước tiến. Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng nó chỉ đặt nền tảng cho việc quy định thêm. Trong khi stablecoin đóng vai trò là một điểm vào chính cho DeFi, sự giám sát của chính phủ Mỹ—yêu cầu các nhà phát hành phải xin phép và thu thập dữ liệu người dùng—làm suy yếu sự phi tập trung.
Tóm lại, chính quyền Trump không nhắm mục tiêu trực tiếp vào các nền tảng phi tập trung, nhưng rõ ràng có vẻ như họ thiên vị CeFi hơn DeFi.
