Cơn Sóng Pháp Lý Chống Lại Các Công Ty Thị Trường Dự Đoán
Cơn sóng pháp lý đang chuyển hướng chống lại các công ty thị trường dự đoán trong cuộc chiến với các cơ quan quản lý bang tại Hoa Kỳ. Vào thứ Năm tuần trước, một thẩm phán liên bang ở Nevada đã từ chối yêu cầu cứu trợ của Crypto.com. Công ty này, giống như nhà lãnh đạo thị trường hiện tại Kalshi, đã kiện Ủy ban Kiểm soát Trò chơi Nevada vào tháng Sáu, yêu cầu một lệnh cấm tạm thời nhằm ngăn chặn bất kỳ nỗ lực nào của cơ quan này trong việc áp đặt quy định lên công ty hoặc cản trở việc mở các thị trường dự đoán cho cư dân bang.
Crypto.com lập luận rằng việc quy định độc quyền bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) bảo vệ họ khỏi các cơ quan quản lý bang. Tuy nhiên, khác với Kalshi, thẩm phán Andrew Gordon đã từ chối lệnh cấm. Một thành viên của Ủy ban Kiểm soát Trò chơi Nevada thậm chí đã ăn mừng chiến thắng, tuyên bố “cuộc chơi đã kết thúc” trong một cuộc họp tuần này, theo Las Vegas Review-Journal.
“Điều này sẽ thua theo nhiều cách trong phiên phúc thẩm,” Aaron Brogan, người sáng lập và luật sư quản lý của Brogan Law, nói với Decrypt.
Bản sao đầy đủ của phiên điều trần của Crypto.com và phán quyết của Thẩm phán Gordon sẽ không được công bố cho đến tháng Giêng, nhưng các ảnh chụp màn hình được chia sẻ bởi nhà phân tích pháp lý thể thao Dan Wallach đã được lan truyền trên mạng xã hội X. Trong đó, Wallach chỉ ra rằng Thẩm phán Gordon lý luận rằng vì các hợp đồng thể thao của Crypto.com “dựa trên ‘kết quả’ của các sự kiện thể thao thay vì ‘sự xảy ra’ hoặc ‘không xảy ra’ nên chúng không đủ điều kiện là ‘hợp đồng hoán đổi’ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA).
CEA là một phần cốt lõi của luật liên bang trao quyền cho CFTC quyền hạn quy định đối với hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng hoán đổi. Vì các hợp đồng thị trường dự đoán không phải là hợp đồng tương lai hay quyền chọn, các công ty Hoa Kỳ đã dựa vào việc chứng minh rằng họ là hợp đồng hoán đổi.
“Ý tưởng rằng có sự phân biệt giữa ‘kết quả’ và ‘sự xảy ra’ có ý nghĩa pháp lý là, theo quan điểm của tôi, hoàn toàn viển vông,” Brogan nói với Decrypt.
“Theo những gì tôi thấy, không ai thực sự đã lập luận điều đó trong vụ án. Ý tưởng này đến từ định nghĩa của ‘hợp đồng hoán đổi’ mà nói rằng một hợp đồng có thể là một hợp đồng hoán đổi khi nó ‘phụ thuộc vào sự xảy ra, không xảy ra, hoặc mức độ xảy ra của một sự kiện hoặc tình huống.’”
Những Thay Đổi Trong Quy Định
Việc từ chối lệnh cấm là đáng chú ý vì Kalshi đã đạt được một chiến thắng pháp lý lớn ở bang này vào đầu năm nay bằng cách có được một lệnh cấm. Điều này càng bất ngờ hơn vì vụ án của Kalshi cũng được thẩm phán Gordon xem xét. Có vẻ như thẩm phán đã thay đổi ý kiến hoặc đã ra phán quyết chống lại Crypto.com dựa trên bất kỳ sự khác biệt kỹ thuật hoặc pháp lý nào giữa một “kết quả” và một “sự xảy ra.”
“Tôi nghĩ, rõ ràng, rằng điều này là sai, và từ những gì tôi đã thấy, thẩm phán không đưa ra bất kỳ hỗ trợ nào ngoài lập luận hùng biện của riêng mình,” Brogan nhấn mạnh, đồng thời cho biết bản sao đầy đủ vẫn chưa được phát hành.
Đây là một năm lớn cho các thị trường dự đoán khi họ mời người dùng Hoa Kỳ tham gia vào các nền tảng của họ. Khối lượng kết hợp trên Kalshi, Polymarket, Limitless và Myriad tuần trước gần đạt 1,5 tỷ USD, theo bảng điều khiển Dune Analytics. Đó gần như là mức khối lượng đạt được trong thời gian chuẩn bị cho cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024. Tuần của cuộc bầu cử, tổng khối lượng đã tăng vọt lên gần 2 tỷ USD.
(Tiết lộ: Myriad là sản phẩm của Dastan, công ty mẹ của Decrypt.) Kalshi là thị trường dự đoán được quy định hoàn toàn đầu tiên mở cửa tại các bang sau khi CFTC từ bỏ kháng cáo nhằm chặn công ty này cung cấp hợp đồng sự kiện thể thao cho người dùng Hoa Kỳ. Trong khi đó, Polymarket đã nhận được sự chấp thuận và đang chuẩn bị ra mắt chi nhánh Hoa Kỳ của mình sớm.
Một báo cáo Certuity thường được trích dẫn ước tính rằng các thị trường dự đoán có thể đạt 95,5 tỷ USD vào năm 2035, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp là 46,8%. Tuy nhiên, có một danh sách ngày càng tăng các cơ quan quản lý bang đang chiến đấu với các thị trường dự đoán tại tòa án, bao gồm Maryland, New Jersey và Nevada.
Bởi vì CFTC yêu cầu các công ty thị trường dự đoán phải có giấy phép thị trường hợp đồng được chỉ định, điều đó đã khiến ngành này trở thành một sự chuyển hướng hấp dẫn cho các sàn giao dịch tiền điện tử đã có được chúng trong nỗ lực mở rộng sang các thị trường phái sinh.
Crypto.com là duy nhất trong số các công ty thị trường dự đoán đang phát triển tại Hoa Kỳ vì đây là sàn giao dịch tiền điện tử đầu tiên có được cái mà được gọi là bộ giấy phép đầy đủ từ CFTC. Công ty đã có giấy phép thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) mới nhất của mình chỉ vào tuần trước thông qua Sàn giao dịch Hàng hóa Bắc Mỹ. Công ty đã có giấy phép DCM từ năm 2004 và đã được Crypto.com mua lại vào năm 2022.
Kể từ đó, sàn giao dịch đã hợp tác với Underdog Sports, một công ty thể thao và trò chơi giả tưởng, để bắt đầu cung cấp các thị trường dự đoán thể thao thông qua ứng dụng Underdog, có sẵn ở hầu hết các bang của Hoa Kỳ và tất cả các tỉnh của Canada ngoại trừ Ontario. Crypto.com đã không ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận từ Decrypt.
