Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) và Những Lo Ngại Về Stablecoin
Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) đã bày tỏ những lo ngại mới về sự lan rộng của các stablecoin ngoại tệ tại các thị trường mới nổi. Trong báo cáo thường niên năm 2025, cơ quan giám sát toàn cầu này cho biết các stablecoin đô la Mỹ được sử dụng xuyên biên giới có thể tạo ra rủi ro tài chính và chính sách cho các nền kinh tế đang phát triển.
Rủi Ro Từ Stablecoin
FSB nhấn mạnh rằng các stablecoin được định giá bằng ngoại tệ có thể tạo ra áp lực cho các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển. Họ cảnh báo rằng các stablecoin đô la Mỹ di chuyển qua nhiều khu vực pháp lý có thể mang theo “những rủi ro có thể nghiêm trọng hơn” cho những thị trường này.
“Những rủi ro này bao gồm việc thay thế tiền tệ và việc sử dụng các hệ thống thanh toán địa phương yếu hơn.”
Hội đồng cũng cho biết rằng các stablecoin này có thể làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ trong nước và tạo áp lực lên nguồn lực tài chính. FSB nhấn mạnh rằng các nhà quản lý vẫn cần theo dõi sự phát triển của lĩnh vực stablecoin. Họ lưu ý rằng các cơ quan chức năng phải hiểu rõ các rủi ro liên quan đến thanh khoản, các vấn đề vận hành và mối liên hệ với hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Khung Toàn Cầu và Ứng Dụng Hạn Chế
Báo cáo cũng đề cập đến khung toàn cầu năm 2023 của FSB về hoạt động tài sản tiền điện tử và các thỏa thuận stablecoin. Sau khi xem xét khung này vào năm 2025, hội đồng cho biết vẫn còn những khoảng trống và sự không nhất quán rõ ràng trong cách nó được áp dụng qua các khu vực pháp lý. Hơn nữa, hội đồng cho biết tài sản tiền điện tử và stablecoin vẫn có ứng dụng hạn chế trong hoạt động kinh tế thực, bao gồm thanh toán.
“Mặc dù thị trường này đã phát triển trong những năm gần đây, tài sản tiền điện tử và stablecoin không được sử dụng rộng rãi trong các dịch vụ tài chính hỗ trợ nền kinh tế thực.”
Lợi Ích và Theo Dõi Tương Lai
Đồng thời, FSB cũng cho biết rằng stablecoin có thể mang lại một số lợi ích. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh rằng các nhà quản lý nên tiếp tục theo dõi các điểm yếu khi mối liên hệ với các thị trường tài chính cốt lõi và các tổ chức tiếp tục gia tăng. Báo cáo cho biết hội đồng sẽ tiếp tục theo dõi sự đổi mới kỹ thuật số liên quan đến tài sản tiền điện tử vào năm 2026.
Các rủi ro liên quan đến stablecoin vẫn là một phần trong công việc đó, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến cấu trúc thị trường và khả năng chống chịu tài chính. FSB cũng đã liệt kê các ưu tiên khác cho năm tới, bao gồm tín dụng tư nhân, trung gian tài chính phi ngân hàng, thanh toán xuyên biên giới, chuẩn bị cho khủng hoảng và công việc tiếp theo về hiện đại hóa quy định.
