Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ và Các Stablecoin Thanh Toán
Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ đang tăng cường chiến dịch phản đối các stablecoin thanh toán có lãi suất, lập luận rằng chúng có thể làm cạn kiệt tiền gửi từ các ngân hàng cộng đồng và cắt giảm cho vay địa phương hàng tỷ đô la, mặc dù một nghiên cứu của Nhà Trắng đã giảm thiểu rủi ro này.
Quan điểm của Hiệp hội Ngân hàng
Trong một bài viết cho Tạp chí Ngân hàng ABA, nhà kinh tế trưởng của hiệp hội cho biết:
“Mối quan tâm chính sách hiện tại không phải là việc cấm lãi suất trên các stablecoin thanh toán có ảnh hưởng đến cho vay ngân hàng hay không, mà là việc cho phép lãi suất trên các stablecoin thanh toán có thể khuyến khích việc rút tiền gửi — đặc biệt từ các ngân hàng cộng đồng — từ đó làm tăng chi phí huy động vốn của ngân hàng và giảm cho vay địa phương.”
Phê bình của ABA nhắm vào một báo cáo gần đây từ Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, báo cáo này đã mô hình hóa tác động của việc cấm lãi suất trên các stablecoin thanh toán và nhận thấy rằng việc loại bỏ lãi suất sẽ chỉ làm tăng tổng số khoản vay ngân hàng của Hoa Kỳ thêm 2,1 tỷ đô la, tương đương 0,02%, với chi phí khoảng 800 triệu đô la mỗi năm do mất phúc lợi người tiêu dùng.
Những Tác Động Đối Với Ngân Hàng Cộng Đồng
Bài viết của ABA nhấn mạnh rằng khi một ngân hàng cộng đồng mất tiền gửi,
“nó phải thay thế nguồn vốn nhanh chóng — thường thông qua việc vay bán buôn với chi phí cao hơn,”
trong khi cũng tăng lãi suất tiền gửi để giữ chân khách hàng còn lại, dẫn đến chi phí vốn tăng lên và biến thành ít cho vay hơn và chi phí vay cao hơn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ.
Mối quan tâm này phản ánh nghiên cứu trước đây được trích dẫn bởi National Law Review, đã nêu bật dữ liệu của Independent Community Bankers of America cho thấy rằng việc cho phép lãi suất trên các stablecoin thanh toán có thể cuối cùng làm giảm cho vay của ngân hàng cộng đồng lên tới 850 tỷ đô la từ ước tính 1,3 nghìn tỷ đô la trong tổn thất tiền gửi.
Triển Vọng Tương Lai và Rủi Ro
Ngược lại, giả định cơ sở của CEA cho rằng thị trường stablecoin “chưa trưởng thành” hiện nay khoảng 300 tỷ đô la và tập trung vào việc lượng cho vay bổ sung mà một lệnh cấm lãi suất có thể tạo ra, kết luận rằng những lo ngại về việc stablecoin làm cạn kiệt tiền gửi là “nhỏ về mặt định lượng” ngay cả trong các kịch bản tồi tệ nhất.
ABA đã đảo ngược khung đó, cảnh báo rằng trong một thị trường stablecoin trị giá 1–2 nghìn tỷ đô la trong tương lai, lãi suất sẽ là “cơ chế thúc đẩy việc di cư ra khỏi tiền gửi ngân hàng,” đặc biệt từ các ngân hàng nhỏ sang các tổ chức lớn và vào các dự trữ stablecoin chủ yếu được hỗ trợ bởi trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Khi Quốc hội đang thảo luận về các luật như Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY để điều chỉnh các stablecoin thanh toán và, trong một số dự thảo, cấm hoặc hạn chế chặt chẽ lãi suất, các con số của ABA có khả năng được sử dụng như đạn dược chính trị chống lại “stablecoin như một sản phẩm tiết kiệm.” Đối với các ngân hàng cộng đồng, rủi ro là rất rõ ràng: hoặc các stablecoin vẫn là công cụ thanh toán không có lãi suất, hoặc chúng trở thành đối thủ cạnh tranh lãi suất cao, có nguy cơ chuyển hướng tiết kiệm địa phương ra khỏi các khoản vay ở thị trấn nhỏ và vào các đô la kỹ thuật số được gửi trong ví ủy thác và danh mục đầu tư Kho bạc.
