Thông báo của Chủ tịch SEC về Quy định Tài sản Kỹ thuật số
Chủ tịch SEC, Paul Atkins, đã công bố “miễn trừ đổi mới” cùng với quy tắc năm loại tài sản và thỏa thuận hợp tác với CFTC, mở ra con đường quản lý cho chứng khoán token hóa trên chuỗi. Nhân dịp kỷ niệm một năm ông đảm nhiệm chức vụ tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington, Chủ tịch SEC đã sử dụng bài phát biểu chính để công bố điều mà ông coi là một cuộc tái thiết lập quy định cho tài sản kỹ thuật số, dựa trên chiến lược “A–C–T”: tiến bộ, làm rõ và chuyển đổi.
Khung Phân loại Tài sản Kỹ thuật số
Tại trung tâm của chương trình này là một khung phân loại năm loại token mà, theo Atkins, sẽ chỉ đưa một phần nhỏ tài sản crypto vào luật chứng khoán, trong khi rõ ràng phân loại hầu hết các tài sản khác là không phải chứng khoán.
“Mục tiêu của chúng tôi là giúp các bên tham gia thị trường phân loại tài sản crypto vào các danh mục rõ ràng, thay vì để họ phải đoán xem SEC có coi một cái gì đó là chứng khoán hay không sau này,”
Atkins nói trong những phát biểu trước đó phác thảo cùng một khung.
Ông nhấn mạnh nguyên tắc mà ông thường nhắc đến rằng “hình thức không thay đổi bản chất”, lập luận rằng một cổ phiếu “vẫn là cổ phiếu, dù được đại diện trên giấy, thông qua một mục nhập DTCC, hay dưới dạng token blockchain”, đồng thời nhấn mạnh rằng không phải mọi token được sử dụng trong việc huy động vốn đều nên được coi là chứng khoán mãi mãi.
Cải cách “Miễn trừ Đổi mới” và Hợp tác với CFTC
Cải cách nổi bật là “miễn trừ đổi mới”, được thiết kế để cho phép các công ty đủ điều kiện phát hành và giao dịch chứng khoán token hóa trên chuỗi trong một khoảng thời gian giới hạn, dưới các điều kiện nhẹ nhàng hơn, trong khi vẫn hoạt động dưới sự giám sát của SEC. Như đã mô tả trong hướng dẫn trước đó về Dự án Crypto, các nhà phát hành và địa điểm giao dịch đủ điều kiện sẽ nhận được một khoảng thời gian ân hạn từ 12 đến 36 tháng khỏi các yêu cầu đăng ký đầy đủ, sau đó họ phải chứng minh “sự phân quyền đủ” hoặc chuyển sang chế độ chứng khoán tiêu chuẩn.
Atkins đã định hình miễn trừ này như một cách để giữ việc token hóa cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản thực tế khác trong các thị trường của Mỹ, thay vì đẩy thử nghiệm ra nước ngoài.
“Thái độ của SEC như đang chôn đầu trong cát—và cách tiếp cận bắn trước, hỏi sau—là những ngày đã qua,”
ông nói trong một bài phát biểu riêng về chương trình tài chính kỹ thuật số, đồng thời cho biết rằng lộ trình mới nhằm “khôi phục sự rõ ràng trong quy định, tăng cường khả năng cạnh tranh và thúc đẩy đổi mới.”
Để củng cố sự chuyển mình này, SEC đã ký một biên bản ghi nhớ với CFTC, cam kết rằng cả hai cơ quan sẽ cùng diễn giải, quy định hài hòa và xây dựng một khung phù hợp cho tài sản crypto. Thỏa thuận này, cùng với nỗ lực của Dự án Crypto nhằm hiện đại hóa các quy tắc thanh toán, ký quỹ và tài sản đảm bảo cho các công cụ trên chuỗi, cho thấy Washington cuối cùng đang coi các thị trường token hóa như một phần mở rộng của các thị trường vốn của Mỹ, thay vì một hệ thống song song chỉ được kiểm soát bởi việc thực thi.
