Chiến lược của Michael Saylor với Bitcoin
Michael Saylor cho biết chiến lược của ông đang “chuyển đổi vốn kỹ thuật số Bitcoin thành tín dụng kỹ thuật số (STRC) và cổ phần kỹ thuật số (MSTR).” Ông đề xuất một cấu trúc vốn ba lớp, trong đó Bitcoin (BTC) đóng vai trò là tài sản dự trữ, STRC là tín dụng tập trung vào lợi suất, và MSTR là lớp cổ phần có đòn bẩy.
Kiến trúc thị trường vốn tập trung vào Bitcoin
Michael Saylor, người sáng lập và chủ tịch điều hành của công ty Bitcoin Strategy, đã chia sẻ trên mạng xã hội X rằng công ty đang “chuyển đổi vốn kỹ thuật số Bitcoin thành tín dụng kỹ thuật số (STRC) và cổ phần kỹ thuật số (MSTR),” nhấn mạnh kiến trúc thị trường vốn tập trung vào Bitcoin mà ông đang phát triển.
Bài viết này nhấn mạnh một chủ đề mà Saylor đã thúc đẩy kể từ bài phát biểu chính của ông tại Bitcoin 2026, nơi ông đã định hình Bitcoin như “vốn được thiết kế,” STRC như một công cụ tín dụng kỹ thuật số được xây dựng trên vốn đó, và MSTR như lớp cổ phần hấp thụ phần dư thừa và biến động.
Mô hình ba lớp của chiến lược
Tại hội nghị Bitcoin 2026, Saylor đã chi tiết mô hình ba lớp của chiến lược, với Bitcoin là vốn kỹ thuật số lớp một, STRC là tín dụng kỹ thuật số lớp hai, và một loạt sản phẩm lợi suất và tiền tệ ở lớp ba. Ông nói: “Tín dụng kỹ thuật số là một ứng dụng nổi bật của vốn kỹ thuật số. Mỗi đô la chảy vào tín dụng kỹ thuật số sẽ chảy vào vốn kỹ thuật số,” mô tả STRC như lớp tín dụng được xây dựng trực tiếp trên các dự trữ BTC của công ty.
Thông tin về STRC
STRC (mã chứng khoán STRC), được gọi là “Stretch,” là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn với lãi suất biến đổi, được hỗ trợ bởi các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty và được thiết kế để giao dịch gần giá trị danh nghĩa 100 đô la, theo bảng điều khiển tín dụng kỹ thuật số. Công ty quản lý sự ổn định giá của STRC bằng cách điều chỉnh tỷ lệ cổ tức hàng tháng và sử dụng chương trình phát hành tại thị trường (ATM) để bán cổ phiếu mới khi chúng giao dịch ở mức 100 đô la trở lên, thu hút tiền mặt để mua thêm BTC và mở rộng dự trữ của mình.
Thành công của STRC
Trong một bản cập nhật vào tháng Tư, Saylor cho biết STRC đã đạt 8,5 tỷ đô la tài sản đang quản lý trong khoảng chín tháng, khiến nó trở thành “cổ phiếu ưu đãi lớn nhất thế giới” và nhắm đến thị trường tín dụng tư nhân trị giá 3,5 nghìn tỷ đô la mà ông mô tả.
Trong cùng một bài thuyết trình, Saylor lập luận rằng tín dụng tư nhân truyền thống là “thiếu thanh khoản, không minh bạch, riêng biệt và gánh nặng với phí,” trong khi “tín dụng kỹ thuật số” như STRC là “có tính thanh khoản, minh bạch, đồng nhất, có thể mở rộng, dễ tiếp cận và không có phí,” định vị sản phẩm như một giải pháp cấu trúc cho những gì ông thấy là các động lực không phù hợp trong các thị trường truyền thống.
Tóm tắt về lợi suất và cổ phần
Tóm tắt của KuCoin về bài nói chuyện Bitcoin 2026 lưu ý rằng thiết kế của STRC chuyển hướng lợi nhuận vốn của Bitcoin thành thu nhập hàng tháng, với lợi suất 11% dựa trên lợi suất hàng năm 38% của BTC và tỷ lệ tài sản đảm bảo 5:1 nhằm bảo vệ vốn ngay cả khi Bitcoin giảm 80%.
Về phía cổ phần, MSTR — cổ phiếu phổ thông của công ty — hoạt động như những gì Saylor gọi là “cổ phần kỹ thuật số,” một yêu cầu có đòn bẩy trên kho bạc BTC đang mở rộng của công ty, thu hút lợi nhuận dư thừa từ Bitcoin sau khi thanh toán phiếu giảm giá của STRC.
Thông tin bổ sung về nắm giữ Bitcoin
Một hồ sơ từ BitcoinTreasuries cho biết công ty hiện nắm giữ hơn 800.000 BTC, và một cái nhìn tổng quan gần đây về tín dụng kỹ thuật số định hình MSTR như lớp cổ phần nằm trên STRC và các cổ phiếu ưu đãi khác được hỗ trợ bởi Bitcoin. Yahoo Finance, trong một báo cáo riêng, ước tính rằng khoảng 85% trong số 2,5 tỷ đô la BTC gần đây mà công ty mua được tài trợ thông qua phát hành STRC, minh họa cách cổ phiếu ưu đãi đã trở thành động cơ cho việc mở rộng bảng cân đối kế toán Bitcoin của công ty.
