Giới thiệu
Năm 2025 có thể được coi là năm đầu tiên của stablecoin. Vào ngày 21 tháng 5, Hong Kong đã hoàn tất các bước đọc thứ hai và thứ ba của Dự luật Stablecoin, sau đó được Hội đồng Lập pháp chính thức thông qua và phát hành Nghị định Stablecoin (sau đây gọi là Nghị định) vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, đồng thời thông báo rằng Nghị định này sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8.
Sự quan tâm từ cộng đồng
Sự kiện này đã tạo ra một làn sóng hứng khởi cả trong và ngoài giới đầu tư, và Crypto Salad cũng nhận được nhiều cuộc tư vấn về vấn đề này. Chúng tôi nhận thấy rằng người tham gia đang rất quan tâm đến những lợi ích thực tiễn mà dự luật này có thể mang lại, cũng như những tác động của nó tới giới Web3. Họ hy vọng tìm hiểu liệu họ có cần tham gia vào việc xây dựng stablecoin hay không, và nếu có, có thể bắt đầu từ đâu; nếu họ dự định phát hành stablecoin tuân thủ quy định như một tổ chức được cấp phép, họ cần làm gì để xin giấy phép.
Trước đây, Crypto Salad đã thực hiện một giải thích chi tiết về các khái niệm cốt lõi của stablecoin, chẳng hạn như định nghĩa, đặc điểm và chức năng của nó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo bài viết: “Luật sư Web3 Giải thích: Liệu Stablecoin có thực sự ổn định?” ; “Tại sao Stablecoin lại quan trọng đến vậy?” Đồng thời, chúng tôi cũng đã thảo luận về sự chú trọng trong quy định stablecoin, so sánh sâu sắc các khung quy định tại Hoa Kỳ và Hong Kong.
Nghị định mới của Hong Kong
Trong bài viết này, Crypto Salad sẽ không đi sâu vào ý nghĩa và giá trị của các stablecoin, mà sẽ tập trung vào Nghị định mới của Hong Kong, từ đó sắp xếp các thông tin một cách chi tiết để khám phá các câu hỏi sau đây:
1. Hong Kong quy định loại stablecoin nào?
Bản chất của một stablecoin là một tài sản tiền điện tử đạt được sự ổn định về giá cả thông qua một cơ chế cụ thể, chẳng hạn như neo vào các tài sản dự trữ. Nghị định xác định rõ ràng rằng các stablecoin là một hình thức giá trị kỹ thuật số được bảo vệ bằng mã hóa. Tuy nhiên, Nghị định không quy định tất cả các loại stablecoin; nó chỉ giới hạn phạm vi quy định đối với các stablecoin được xác định hoạt động tại Hong Kong.
“Theo Điều 4 của Nghị định, stablecoin được xác định là những stablecoin duy trì giá trị ổn định của chúng dựa trên một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, hoặc là sự kết hợp giữa hai yếu tố này.”
Những stablecoin này được gọi là stablecoin neo vào tiền pháp định (gọi tắt là stablecoin tiền pháp định).
Ngoài ra, Nghị định cũng cho phép các tổ chức được cấp phép không được trả lãi cho các stablecoin mà họ phát hành, nhằm giảm bớt sự cần thiết để được xem là các sản phẩm tài chính tiết kiệm.
2. Các hoạt động của stablecoin nào bị hạn chế?
Sau khi thông qua Nghị định, bất kỳ ai thực hiện hoặc có ý định thực hiện các hoạt động liên quan đến stablecoin được xác định đều phải có giấy phép. Một trong những khía cạnh cốt lõi của quy định là xác định rõ các hoạt động thuộc về các hoạt động stablecoin được quy định.
“Theo Điều 5, các hoạt động bị hạn chế bao gồm: (1) Phát hành stablecoin đã được chỉ định tại Hong Kong; (2) Phát hành stablecoin được neo vào đồng đô la Hong Kong ở bên ngoài Hong Kong (bất kể tỷ lệ tham chiếu); (3) Cơ quan Tiền tệ có thể thông báo các hoạt động cụ thể sau khi tham khảo ý kiến từ Bộ trưởng Tài chính; (4) Quảng bá công khai rằng người đó đang thực hiện hoặc có vẻ đang thực hiện các hoạt động trên.”
3. Làm thế nào để xin giấy phép stablecoin?
Hệ thống cấp phép là cơ chế quy định cốt lõi được thiết lập theo Nghị định. Bất kỳ công ty nào phát hành, quản lý hoặc phân phối các stablecoin đã chỉ định tại Hong Kong đều phải nộp đơn xin cấp phép chính thức cho Cơ quan Tiền tệ.
4. Các nghĩa vụ tuân thủ của người được cấp phép là gì?
Khi có giấy phép, người được cấp phép phải hoàn thành nhiều nghĩa vụ tuân thủ liên tục và những vi phạm có thể dẫn đến hình phạt, thu hồi giấy phép hoặc thậm chí là trách nhiệm hình sự.
5. Các quy định về việc hủy, thu hồi và tạm ngừng giấy phép là gì?
Nếu một người được cấp phép không còn đáp ứng các yêu cầu quy định, Nghị định trao cho Cơ quan Tiền tệ quyền can thiệp một cách rất rộng rãi.
6. Quyền lợi nào được Nghị định cung cấp cho người dùng stablecoin?
Nghị định không chỉ là một công cụ quy định cho những người phát hành và thực hành mà còn là một cơ chế bảo vệ pháp lý cho người dùng cuối của stablecoin. Chính phủ Hong Kong thiết lập một số quy định cốt lõi để bảo vệ người dùng.
Nghị định yêu cầu các tổ chức được cấp phép phải có tài sản dự trữ đủ để hỗ trợ giá trị của stablecoin mà họ phát hành. Những tài sản này phải tồn tại, có tính thanh khoản cao và có thể được đổi trả ngay lập tức khi người dùng yêu cầu.
