Circle Kêu Gọi Xem Xét Quy Định Về Stablecoin Tại EU
Circle đã kêu gọi các nhà hoạch định chính sách của EU xem xét lại các quy định về phát hành và dự trữ stablecoin trong khuôn khổ MiCA, sau khi giám đốc chính sách EU của họ cho biết chỉ có ba trong số 30 stablecoin lớn nhất thế giới tuân thủ các quy định này.
Kiến Nghị Chính Sách
Trong bản kiến nghị chính sách ngày 1 tháng 10, Circle đã yêu cầu thay đổi liên quan đến phát hành xuyên biên giới, tài sản dự trữ và công nhận các stablecoin được quản lý ở nước ngoài. Công ty cho biết châu Âu đã cấp phép cho khoảng 30 token tiền điện tử, nhưng các quy định hiện tại vẫn chỉ bao phủ một số ít các token lớn nhất được sử dụng toàn cầu.
Patrick Hansen, giám đốc chiến lược và chính sách EU của Circle, cho biết: “Chỉ có 3 trong số 30 stablecoin hàng đầu hiện nay tuân thủ MiCA.”
Hansen đã xác định ba stablecoin tuân thủ là USDC, USDG và EURC. Bài viết chính sách kèm theo của Circle đã so sánh 25 stablecoin hàng đầu theo vốn hóa thị trường thay vì 30, nhưng vẫn nêu tên ba token tuân thủ giống nhau.
Vấn Đề Hạn Chế và Tác Động
Theo thỏa thuận mà Circle muốn giữ lại, một thực thể có giấy phép ở châu Âu có thể phát hành một stablecoin cùng với một nhà phát hành liên kết hoạt động ở một khu vực pháp lý khác. Circle lập luận rằng việc hạn chế các thỏa thuận như vậy có thể khiến người dùng châu Âu chuyển sang các nhà cung cấp offshore thay vì đưa hoạt động của họ dưới sự giám sát của EU.
Đối với công ty, vấn đề này liên quan đến việc tiếp cận các stablecoin toàn cầu hiện có cũng như việc tạo ra các token châu Âu mới. Circle cho biết MiCA đã tạo ra một cơ sở phát hành được quản lý, trong khi nhiều stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất vẫn nằm ngoài khuôn khổ của nó.
Circle đã trích dẫn đánh giá tác động của Ủy ban châu Âu năm 2020, trong đó cảnh báo rằng việc loại trừ các stablecoin nước ngoài có thể khuyến khích việc mua từ các bên offshore mà không có sự bảo vệ của MiCA.
Đề Xuất Về Dự Trữ và Tài Sản
Bản kiến nghị của họ cũng đề xuất các biện pháp bảo vệ cho phép tái cân bằng dự trữ giữa phát hành châu Âu và toàn cầu. Kinh doanh châu Âu của Circle đã mở rộng dưới các quy định hiện tại. Như crypto.news đã báo cáo vào ngày 18 tháng 8, EURC đã vượt qua 400 triệu euro trong lưu thông sau khi nguồn cung của nó tăng gấp đôi trong năm trước đó.
Báo cáo đã trích dẫn số liệu của Circle cho thấy 402,4 triệu euro đang lưu hành vào ngày 13 tháng 8. Theo báo cáo đó, Circle phát hành EURC thông qua tổ chức tiền điện tử có giấy phép của Pháp, với các dự trữ tách biệt khỏi quỹ công ty và phải chịu sự xác nhận hàng tháng từ bên thứ ba.
Yêu Cầu Về Tài Sản Hỗ Trợ
Các khách hàng đủ điều kiện của Circle Mint có thể đổi token trực tiếp lấy euro theo tỷ lệ 1:1. Trong bản cập nhật tháng 8, nhà phát hành đã cho rằng sự tăng trưởng của EURC một phần là do phân phối qua các sàn giao dịch, nhà cung cấp thanh toán và các nền tảng tổ chức. Circle cho biết token này đang được sử dụng cho thanh toán, ngoại hối, hoạt động kho bạc và thanh toán, bên cạnh giao dịch tiền điện tử.
Về dự trữ, Circle đã yêu cầu các nhà hoạch định chính sách xem xét lại các yêu cầu mà các nhà phát hành token tiền điện tử phải giữ ít nhất 30% tài sản hỗ trợ trong các khoản tiền gửi ngân hàng thương mại. Đối với các nhà phát hành được phân loại là quan trọng, tỷ lệ yêu cầu tăng lên 60%. Công ty lập luận rằng các khoản tiền gửi bắt buộc làm tăng rủi ro tín dụng và rủi ro đối tác của các ngân hàng.
Đề Xuất Về Quy Định và Hợp Tác Quốc Tế
Thay vì giữ các tỷ lệ cố định, Circle ủng hộ một cách tiếp cận dựa trên tính thanh khoản của các tài sản dự trữ và khả năng của chúng để đáp ứng các yêu cầu đổi. Các ngân hàng trung ương châu Âu đã đưa ra một yêu cầu liên quan trong phản hồi tư vấn của họ.
Một báo cáo ngày 22 tháng 9 về các đề xuất quy tắc dự trữ của họ cho biết Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu ủng hộ việc loại bỏ các yêu cầu về tiền gửi tối thiểu trong khi vẫn giữ các biện pháp bảo vệ thanh khoản. Báo cáo mô tả các yêu cầu về thanh khoản được đề xuất bao gồm các khoảng thời gian từ một đến năm ngày.
Ngoài các ngưỡng tiền gửi, Circle đã thách thức hai giới hạn tập trung dự trữ được giới thiệu thông qua các tiêu chuẩn kỹ thuật của Cơ quan Ngân hàng châu Âu. Bản kiến nghị của họ đã đặt câu hỏi về giới hạn 35% đối với sự tiếp xúc với một nhà phát hành chính phủ duy nhất và một giới hạn buộc các khoản tiền gửi tại mỗi đối tác ngân hàng phải tương đương 1,5% tổng tài sản của ngân hàng đó.
Theo Circle, giới hạn chính phủ hạn chế việc sử dụng các tài sản lỏng được chính phủ bảo trợ của các nhà phát hành token đô la. Giới hạn ngân hàng, họ lập luận, có thể yêu cầu các nhà phát hành lớn duy trì mối quan hệ với hàng chục ngân hàng, làm tăng độ phức tạp trong hoạt động.
Kế Hoạch Công Nhận Stablecoin Nước Ngoài
Để tiếp cận lâu dài hơn, Circle đã đề xuất một lộ trình công nhận riêng cho các stablecoin được quản lý ở nước ngoài. Theo kế hoạch của họ, một nhà phát hành sẽ vẫn được giám sát chủ yếu ở khu vực pháp lý quê hương của mình và phân phối token ở châu Âu thông qua một tổ chức có giấy phép địa phương.
Quy trình được đề xuất sẽ kết hợp đánh giá của Ủy ban châu Âu về khuôn khổ quy định nước ngoài với quyết định của EBA công nhận nhà phát hành cá nhân. Circle cũng ủng hộ các thỏa thuận tương hỗ cho phép các stablecoin phát hành ở châu Âu lưu thông quốc tế.
Đối với độc giả Mỹ, đề xuất này có một mối liên hệ chính sách trực tiếp: Circle đã trích dẫn khuôn khổ nhà phát hành nước ngoài của Đạo luật GENIUS như một mô hình cho sự công nhận ở châu Âu.
Theo Điều 18 của luật Mỹ, các nhà phát hành stablecoin thanh toán nước ngoài muốn tìm kiếm ngoại lệ theo quy định phải hoạt động dưới một chế độ giám sát mà Bộ Tài chính xác định là tương đương với khuôn khổ của Mỹ. Họ cũng phải đăng ký với Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ.
Luật này yêu cầu các nhà phát hành nước ngoài đủ điều kiện phải giữ dự trữ tại một tổ chức tài chính của Mỹ đủ để đáp ứng nhu cầu thanh khoản của khách hàng Mỹ, trừ khi một thỏa thuận tương hỗ cho phép điều ngược lại. Các nhà phát hành đã đăng ký phải chấp nhận quyền tài phán thực thi của Mỹ và tuân thủ các yêu cầu báo cáo, giám sát và kiểm tra do OCC đặt ra.
Yêu Cầu Làm Rõ Về Hợp Đồng Tương Lai
Riêng biệt, Trung tâm Chính sách Hyperliquid đã sử dụng việc xem xét MiCA để yêu cầu làm rõ về hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Một báo cáo ngày 1 tháng 10 đã đề cập đến bản kiến nghị về phái sinh của EU, trong đó kêu gọi các nhà quản lý phân loại các sản phẩm theo các đặc điểm kinh tế của chúng thay vì cách chúng sử dụng công nghệ blockchain.
Trung tâm chính sách đã lập luận rằng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn nên vẫn thuộc MiFID II vì chúng là phái sinh, bất kể cách thức ghi lại các giao dịch. Nó cũng phản đối việc áp dụng các hạn chế được thiết kế cho các hợp đồng chênh lệch hai bên đối với các thị trường sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm minh bạch.
