円に裏付けられた暗号安定コインの共同開発
MUFG銀行、みずほ銀行、三井住友銀行は、2026年度末までに円に裏付けられた暗号安定コインを開発・共同発行するための正式な共同委員会を設立しました。この安定コインは信託契約の下で発行され、3行が共同決済者として機能し、信託銀行または類似の機関が受託者として役割を果たします。
プロジェクトの背景と目的
これは単なるパイロットプロジェクトではなく、3つのシステム上重要な機関が共有インフラにコミットしています。この取り組みは、FSAの決済革新プロジェクトの下で運営され、2025年末に実施されるパイロットでは、複数の銀行による安定コインの共同発行が「法的かつ適切に」行えるかどうかを検証します。
その答えは明らかに「はい」でした。
MUFG、みずほ、SMBCは合計で7兆ドル以上の資産を管理しており、これはアジアにおける最大の日本の安定コインイニシアティブです。
日本の安定コイン規制
日本の安定コイン規制は2023年6月に具体化し、決済サービス法の改正により、法定通貨に裏付けられた安定コインの正式なライセンス制度が導入され、これらを電子決済手段として分類しました。この法律は、国内発行をライセンスを持つ銀行、信託会社または信託銀行、登録された資金移動サービス提供者の3つのカテゴリーの事業者に制限しています。
この制限は、メガバンクが通過する構造的な堀です。FSAの決済革新プロジェクトは、2017年から運営されているFinTechプルーフ・オブ・コンセプトハブ内にあり、2025年末のパイロットのための正式なチャネルを提供しました。
発見と市場の動向
メガバンクは、2023年の規制の明確化以来急速に進展している円安定コイン市場に参入しています。JPYC Inc.は、2025年10月に日本初の法的に認められた円建て安定コインJPYCを発表しました。FSAはその後、2026年4月にPayPayや楽天ペイと同じ規制された決済サービスの枠組みの下に分類し、この製品がどれほど主流になったかを示しました。
SBIホールディングスとスターテイルグループは、2026年2月にSBI信生信託銀行が発行する信託銀行支援の円安定コインJPYSCを発表し、機関および国境を越えたユースケースをターゲットにしています。日本ブロックチェーン財団は2026年5月にEJPYを発表し、日本オープンチェーンとEthereum上で発行される予定です。
ドル側では、大手金融機関が銀行発行の暗号の足場を確立するために競争しています。USDCは2025年3月に日本で初めて承認されたドルペッグの安定コインで、SBIによって発行され、RippleとSBIホールディングスは日本でRLUSDを発表する計画を発表しました。
メガバンクの共同発行モデルの特徴
メガバンクの共同発行モデルが際立つのは、技術ではなく規制の重みです。JPYCとJPYSCはコンプライアンス製品です。日本の主要な銀行グループ3つからの共同ブランドの円安定コインは、異なるレベルの制度的信頼性と、異なる規模の潜在的な決済量を持っています。
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