CFTCの議長の発言と暗号パーペチュアル先物
CFTCの議長マイケル・セリグは、暗号パーペチュアル先物を擁護しつつ、農業市場には適していないと強調しました。規制された暗号パーペチュアルが米国の取引所で拡大し続ける中、セリグは火曜日にアメリカ綿花出荷業者協会の年次大会で行った発言の中で、CFTCは24時間365日の取引とパーペチュアル先物の構造が、物理的な納品に依存し、限られた取引時間内で運営される伝統的な農業市場には適していないことを認識していると述べました。
「アメリカ産の綿花から衣服、繊維、医療用品を提供している皆さんにお話しできて嬉しいです。今日私を招いてくださったアメリカ綿花出荷業者協会に感謝します。」
セリグは、コーンから家畜までの製品を監視するという機関の歴史的な役割と、デジタル資産に関する新しい責任との対比を描き、暗号通貨に結びついたパーペチュアル契約は、特に農業においてはすべての資産クラスに適しているわけではないと述べました。
規制の変化と市場の反応
これらの違いを強調しながら、セリグの発言は、CFTCが予測市場プラットフォームKalshiのビットコインパーペチュアル先物契約を承認し、Coinbaseでの同様の製品に対して無行動の立場を発表した数週間後に行われました。これらの展開に続いて、暗号取引所KrakenもCFTC規制のプラットフォームBitnomialを通じて米国の顧客向けにパーペチュアル先物取引を開始しました。
規制された暗号パーペチュアルの出現に伴い、CFTCと証券取引委員会は最近、米国の規制がスワップ、証券ベースのスワップ、混合スワップ、および関連するデリバティブ製品をどのように分類するかについてのフィードバックを求める共同公的相談を開始しました。crypto.newsによると、両機関は、金融市場と取引慣行がドッド・フランク法の第7条の実施以来進化しているため、現在の定義が現代の製品と依然として一致しているかどうかを見直す必要があると述べました。
今後の展望と法的課題
このレビューには、商品と証券規制の交差点にますます位置するイベント契約や予測市場製品も含まれています。このイニシアチブに関して、セリグは、この相談がドッド・フランク法内の長年の曖昧さを解決するのに役立つ可能性があると述べました。
SECの議長ポール・アトキンスは、イベントベースの製品を含む追加の規制の明確化が遅れていると別途述べました。レビューから浮上している重要な問題は、暗号パーペチュアル先物に関するもので、これは伝統的な先物契約とは異なり、期限がないためです。
crypto.newsが以前報告したように、Kalshiのビットコインパーペチュアル先物は、商品取引法およびCFTCの規制に準拠する限り、既存の先物ルールの下で上場を維持することが許可されました。規制当局が最終的に暗号パーペチュアルを先物ではなくスワップとして分類した場合、製品を提供するプラットフォームは、実行、報告、クリアリング、規制監視に関する異なる要件に直面する可能性があります。
規制された暗号パーペチュアルへの関心の高まりは、確立された取引所運営者からも注目を集めています。追加の報道によると、CBOEは、暗号パーペチュアルがKalshiでのローンチから数週間以内に85億ドル以上の取引量を生み出した後、ビットコインおよびイーサリアムの先物製品をパーペチュアル契約に変換できるかどうかを評価し始めました。
同時に、セリグの予測市場および暗号パーペチュアルの承認に対する取り扱いは、法的な精査に直面し続けています。先週、CMEグループは、CFTCに対してワシントンD.C.の連邦地方裁判所に訴訟を提起し、同機関の承認が商品取引法に違反していると主張しました。
機関自体を取り巻く不確実性も続いています。議員からの空席を埋めるよう求める声にもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領は追加の委員を任命しておらず、2025年12月にキャロライン・ファムが退任した後、セリグはCFTCの唯一の委員および議長として残っています。
一方、米国上院は今後数週間でデジタル資産市場の明確化法案を検討する見込みです。議員や業界関係者によると、この法律はデジタル資産市場におけるCFTCとSECの規制責任の分担を再定義する可能性があります。
