ロシアルーブル担保のステーブルコインA7A5の概要
ロシアルーブル担保のステーブルコインA7A5は、西側の制裁にもかかわらず、CertiKによると1100億ドル以上の取引を処理しました。このステーブルコインは、累計で1100億ドル以上のオンチェーン取引を行い、世界の非米ドルステーブルコイン市場の約43%を占めています。
取引量と成長
2025年2月から2026年5月の間に、A7A5の保有者数は13,000から29,000のウォレットに増加しました。CertiKは、A7A5を制裁回避のステーブルコインエコシステムの最も明確な例の一つとし、ロシアの越境決済企業と関連付けています。この成長は、ブロックチェーンベースの決済システムに対する西側の制裁の限界を浮き彫りにしています。
制裁と規制
2025年10月23日に採択されたEUの第19回制裁パッケージは、11月12日からA7A5を含む取引を禁止しました。
CertiKは、A7A5の準備構造が主要な資産を直接的な西側の執行の手の届かないところに置いていると述べています。
A7A5の発行と関連企業
A7A5は2025年1月にOld Vector LLCによって発行され、ロシアの越境決済会社A7 LLCの代理として行動するキルギスの法人です。A7 LLCはモルドバ・ロシアのオリガルヒ、イラン・ショールとロシアの国有防衛セクターの貸し手であるプロムスビャズバンクが共同所有しています。
取引量とプラットフォーム
A7A5は、A7A5/RUBで112億ドル、A7A5/USDTで61億ドルの取引量を記録し、主にGrinexを通じて行われました。Grinexは、以前はConti、Black Basta、LockBit、そして北朝鮮関連のアクターに帰属する不正資金のマネーロンダリングの場として機能していたGarantexの後継プラットフォームです。
米国の対応と資金の流れ
2022年のHorizon Bridgeハッキングからの3000万ドルが2023年2月にGarantexに送金されました。米国秘密サービスは2025年3月にGarantexのドメインを押収し、TetherはGarantexが管理するウォレットに保有されていた約2800万ドルのUSDt（USDT）を凍結しました。
A7A5の設計と分散型モデル
A7A5は、発行、準備金、凍結権限を西側が管理するインフラから外に置きながら、USDTのステーブルコインのユーティリティの一部を再現するように設計されています。CertiKのOSINTおよびブロックチェーンインテリジェンスアナリスト、ジョナサン・リスは、ステーブルコインの準備金が主にキルギスとロシアの銀行システムにある中央アジアの銀行ネットワークに置かれており、資金が西側の制裁の手の届かないところにあると述べています。
A7A5は、CurveやUniswapなどの分散型金融（DeFi）流動性プールを通じて分散型の配布モデルにも依存しており、中央集権的な取引所によって凍結されるのを防いでいます。
創設者と背景
A7A5の創設者は、TetherのUSDTなど、以前の回避方法を無効にした制裁を回避するために、上記の3つの「免疫」を慎重に考慮してA7A5を設計したとリスは述べました。ショールはA7 LLCの51%を所有しており、主要な所有者です。彼は2017年までモルドバの議会議員を務めており、2014年にモルドバの3つの銀行から約10億ドルを盗んだ事件に関連してモルドバの裁判所に有罪判決を受けました。彼は2019年にモルドバを逃れ、ロシアの市民権を取得しました。彼は2023年に不在のまま15年の懲役刑を言い渡されました。現在、彼はモスクワに住んでいます。
