CoinbaseのProShares GENIUSマネーマーケットETFへの投資
Coinbaseは、ProSharesのGENIUSマネーマーケットETFに投資しました。このETFは、ステーブルコイン発行者がGENIUS法に基づくより厳格な準備金規則に対応するためのものです。BlockBeatsは6月2日に、CoinbaseがティッカーIQMMで知られるProSharesファンドに投資することを報じました。
ステーブルコイン市場への関与
この製品は、米国のステーブルコイン法に基づいてステーブルコインの準備金として使用できるマネーマーケットETFとして設計されています。この動きにより、Coinbaseはステーブルコイン市場の準備金層にさらに深く関与することになります。これまで、Coinbaseはステーブルコインの支払い、流通、開発者ツール、オンチェーンアクセスに重点を置いてきました。
IQMMを通じて、同社はドルペッグトークンを支える資産を管理するシステムへのエクスポージャーを追加しています。Coinbaseは、ステーブルコインがユーザー、企業、開発者、AIエージェントが資金を移動する方法を変え、即時決済を可能にしたと述べています。また、同社は支払いの採用にはトークンの背後により強力な準備金インフラが必要だとも言っています。
準備金管理の重要性
Coinbaseによれば、準備金管理、流動性管理、発行、償還システムは、ステーブルコインがより多くの支払いおよび決済活動を扱うにつれて重要性を増すでしょう。
同社は、ステーブルコイン発行者はこれらの機能のために構築されたツールが必要であり、古い銀行や現金管理チャネルに依存するだけでは不十分だと述べています。IQMMは、Coinbaseにその市場の一部での地位を提供します。ProSharesはファンドにETFインフラの経験をもたらし、Coinbaseはこの投資をフルステーブルコインスタックをサポートする試みの一環として位置づけています。
GENIUS法とIQMMの設計
ProSharesは、GENIUS法によって確立された準備金フレームワークに基づいてIQMMを設計しました。この法律は、支払いステーブルコインが高品質で流動性の高い資産によって1対1で裏付けられることを要求しています。このファンドは主に、残存期間が93日以下の短期米国債を保有しており、現金および現金同等物も含まれています。報告によれば、この構造はGENIUS法の第4条の準備金要件を満たすことを目的としています。
BlockBeatsはIQMMを、ステーブルコイン準備資産として機能するように設計された初のマネーマーケットETFと説明しました。Coinbaseは、IQMMのような製品が発行者がステーブルコインの発行および償還中に流動性を管理するのに役立つ可能性があると述べています。
今後の展望
GENIUS法は昨年法律として成立し、米国におけるステーブルコイン発行のための連邦フレームワークを作成しました。この法律は、発行者が支払いステーブルコインを流動資産（米国債や現金など）で完全に裏付けることを要求しています。しかし、規則は少なくとも2027年初頭まで正式には施行されません。規制当局は、ステーブルコイン発行者のための詳細な要件をまだ準備中です。
Coinbaseは、準備資産はセクターが発展するにつれて直接の米国債保有を超えて拡大する可能性があると述べました。同社は、将来のステーブルコイン準備を支える可能性のある金融商品として、ETF、マネーマーケットファンド、トークン化された現金類似商品を挙げています。
ProSharesは2月にIQMMを立ち上げ、このファンドは初日で170億ドルの取引を生み出しました。Coinbaseは、ステーブルコインが資金を移動するためのより良い方法を提供するとともに、業界がそれを支える準備金を管理するためのより良いシステムを必要としていると述べています。IQMMへの投資は、ステーブルコインの発行、償還、流動性を支える金融インフラにその戦略を拡張するものです。
