欧州の金融およびトークン化グループの主張
欧州の金融およびトークン化グループは、ブリュッセルが分散台帳技術（DLT）インフラにおける受け入れ資産の制限を撤廃するか、上限が残る場合には1.5兆ユーロの基準を設定すべきだと主張しています。この連合は、EUの立法者に対し、トークン化された金融商品に対する提案された1,000億ユーロの上限（約1,163億ドル）を撤廃するか、少なくとも5,000億ユーロに引き上げるよう求めています。
草案書の内容と背景
9月7日付の草案書は、EU理事会のメンバーおよび欧州議会の経済・通貨問題委員会に宛てられており、立法者が上限を維持することを決定した場合、5,000億ユーロの閾値が基準として機能すべきだと述べています。署名したグループには、Nasdaq、Boerse Stuttgart Group、Securitize、European Ethereum Institute、Axiologyが含まれています。
草案書は、既存の欧州プロジェクトの中にはすでに3,500億ユーロの規模に達しており、さらなる成長を計画していると述べ、提案された1,000億ユーロの上限は不十分であると主張しています。
米国との比較と影響
グループは、提案されたEUの制限と米国を対比させ、「支配的な決済プラットフォームが米国の株式やその他の資産をボリューム制限なしにトークン化できる」とし、これにより最大150兆ユーロの資産をカバーできると述べています。
欧州の金融グループはDLT制度の上限撤廃を求めています。出典：業界草案書。欧州委員会は、現在の60億ユーロの上限を最大1,000億ユーロに引き上げることを提案しており、これはDLTパイロット制度の改訂を含む市場統合および監視パッケージの一部です。
DLTパイロット制度の影響
2023年に発効したDLTパイロット制度は、金融機関が特定のEU金融規則からの免除の下で、株式や債券などの資産のブロックチェーンベースの取引および決済を試験することを許可しています。草案書は、閾値がDLTインフラに受け入れられる金融商品の市場価値に適用されるものであり、取引量ではないため、提案された1,000億ユーロの上限は世界の株式市場と比較して相対的に小さいと述べています。
業界からの圧力と今後の展望
この草案書は、EUのDLTパイロット制度の変更を求める金融およびトークン化企業からの数ヶ月にわたる圧力を受けて発表されました。4月には、NasdaqやBoerse Stuttgartを含む39の金融企業および業界団体が、EUの政策立案者に対し、DLTパイロット制度の変更を迅速化し、全体の上限を1,000億ユーロから1,500億ユーロに引き上げるよう求めました。
4月の草案書は、資産の適格性を広げ、制度の下で発行されたライセンスの時間制限を撤廃することも求めていました。4月の圧力は、Securitize、21X、Boerse Stuttgartなどのトークン化および市場インフラ企業からの2月の類似の呼びかけに続くもので、既存の資産制限、ボリューム制限、時間制限のあるライセンスが、規制されたオンチェーン市場の欧州での拡大を妨げていると警告していました。
2月の警告は、より迅速な変更がなければ流動性が米国市場に移行する可能性があると主張し、米国の規制当局がより大規模なトークン化およびオンチェーン決済に向かっていることを指摘しました。
分散された実世界資産（RWA）の現状
分散された実世界資産（RWA）の総価値は約391.5億ドルであり、米国財務省の債務が約158億ドルで最大のカテゴリーとなっています。分散されたRWAの価値は、ステーブルコインを除いて391.5億ドルに達しています。出典：RWA.xyz。
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