Peringatan Gubernur Bank of England tentang Stablecoin
Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, telah memperingatkan bahwa regulator internasional mungkin menghadapi konfrontasi yang sulit dengan Amerika Serikat terkait pengaturan stablecoin dalam sistem pembayaran global. Dalam sebuah konferensi pada hari Jumat, Bailey menyatakan bahwa stablecoin hanya akan berfungsi dengan baik dalam pembayaran internasional jika regulator menyetujui standar bersama. Ia menambahkan bahwa diskusi dengan pemerintah AS kemungkinan akan menjadi “pertempuran yang akan datang.”
Dukungan Pemerintahan AS dan Dominasi Stablecoin
Komentar Bailey muncul di tengah dukungan pemerintahan Trump terhadap adopsi stablecoin melalui GENIUS Act, yang menetapkan kerangka regulasi untuk penerbit di AS. Saat ini, stablecoin yang didukung oleh Dolar AS mendominasi sektor ini, dengan data dari CoinGecko menunjukkan nilai pasar lebih dari $317 miliar. Sebagian besar stablecoin terbesar terikat pada dolar AS dan bergantung pada cadangan seperti surat utang negara dan uang tunai yang disimpan dalam dolar.
Risiko dan Regulasi Stablecoin
Regulator di luar AS, termasuk pejabat di Inggris, telah berulang kali mengingatkan bahwa stablecoin dapat menciptakan risiko bagi sistem perbankan jika pengawasan tetap terlalu ringan. Sebagai ketua Dewan Stabilitas Keuangan, Bailey mengungkapkan bahwa ia masih melihat stablecoin sebagai potensi risiko bagi stabilitas keuangan. Dalam konferensi tersebut, ia menyatakan bahwa beberapa stablecoin mungkin tidak mudah dapat ditukarkan dengan uang tunai tanpa melalui bursa kripto, yang dapat menimbulkan masalah selama periode stres pasar.
Proposal Regulasi dari Bank of England
Kekhawatiran mengenai konvertibilitas ini telah membentuk proposal regulasi dari Bank of England. Dalam dokumen konsultasi yang dirilis pada November 2025, bank sentral mengusulkan batas sementara sebesar £20.000 untuk kepemilikan stablecoin individu dan £10 juta untuk saldo perusahaan sebagai bagian dari kerangka kerja yang direncanakan untuk stablecoin yang didukung oleh pound. Di bawah proposal tersebut, penerbit juga diwajibkan untuk menyimpan 40% dari cadangan mereka sebagai simpanan tanpa bunga di bank sentral, sementara 60% sisanya dapat diinvestasikan dalam utang pemerintah Inggris jangka pendek.
Bank of England menyatakan bahwa struktur ini dirancang untuk mendukung penebusan selama periode stres dan mempertahankan kepercayaan pada cadangan stablecoin. Pengecualian diberikan kepada perusahaan seperti supermarket dan platform perdagangan kripto yang mungkin memerlukan saldo lebih besar untuk alasan operasional.
Pertanyaan tentang Kontrol Negara atas Uang
Bailey juga telah mempertanyakan apakah pertumbuhan stablecoin tanpa perlindungan yang kuat dapat melemahkan kontrol negara atas uang. Tahun lalu, ia menyatakan bahwa stablecoin “harus mempertahankan nilai nominalnya” karena dirancang untuk berfungsi sebagai uang dan instrumen pembayaran.
Aliran Lintas Batas dan Dampaknya
Dalam pernyataannya pada hari Jumat, Bailey juga menyoroti aliran lintas batas. Ia memperingatkan bahwa jika stablecoin dolar yang sulit ditukarkan menyebar secara internasional, negara-negara seperti Inggris dapat menghadapi tekanan penebusan selama kepanikan pasar.
“Kami tahu apa yang akan terjadi jika ada penarikan pada stablecoin; semuanya akan muncul di sini,”
kata Bailey, seperti dilaporkan oleh Reuters.
Kekhawatiran di Washington
Kekhawatiran serupa juga muncul di Washington selama negosiasi mengenai undang-undang kripto. Kelompok perbankan AS telah mendesak para pembuat undang-undang untuk melarang platform kripto menawarkan imbal hasil pada stablecoin, berargumen bahwa produk semacam itu dapat bersaing dengan simpanan bank sambil beroperasi di luar aturan perbankan tradisional. Para negosiator belum mencapai kesepakatan setelah berbulan-bulan pembicaraan. Draf terbaru dari undang-undang struktur pasar Senat melarang imbalan pada saldo stablecoin yang tidak aktif, tetapi tetap memungkinkan platform untuk menyediakan program insentif pelanggan lainnya. Komite Perbankan Senat, yang menunda pemungutan suara pada undang-undang tersebut awal tahun ini, dijadwalkan untuk mengadakan sesi markup pada hari Kamis.
