Inovasi Pengecualian oleh SEC
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dilaporkan telah menyiapkan “pengecualian inovasi” yang dapat memungkinkan platform blockchain untuk menawarkan versi ter-tokenisasi dari saham yang diperdagangkan secara publik. Ini termasuk token yang diterbitkan tanpa persetujuan langsung dari perusahaan yang mendasarinya. Bloomberg melaporkan pada hari Senin, mengutip sumber-sumber yang akrab dengan diskusi tersebut, bahwa pengecualian ini dapat diperkenalkan secepatnya minggu ini, saat agensi tersebut menjajaki cara untuk memperluas perdagangan sekuritas ter-tokenisasi di luar bursa saham konvensional dan ke pasar berbasis kripto.
Aturan dan Hak Saham Ter-tokenisasi
Di bawah proposal tersebut, SEC telah mendiskusikan aturan yang akan mengharuskan saham ter-tokenisasi yang diterbitkan oleh pihak ketiga untuk memberikan hak yang sama yang melekat pada saham biasa tradisional, termasuk hak suara dan akses dividen. Sumber yang dikutip dalam laporan tersebut menyatakan bahwa token yang gagal memenuhi standar tersebut dapat menghadapi persyaratan delisting.
Peran Komisaris SEC
Orang-orang yang akrab dengan masalah ini juga memberi tahu media bahwa Komisaris SEC Hester Peirce telah memainkan peran sentral dalam memajukan upaya pengecualian ini, meskipun laporan tersebut mencatat bahwa rincian akhir masih dalam negosiasi dan dapat berubah sebelum pengumuman resmi.
Tokenisasi di Industri Keuangan
Di seluruh industri keuangan, tokenisasi telah mendapatkan perhatian saat perusahaan menjajaki sistem blockchain yang dapat mendukung perdagangan 24 jam sehari dan proses penyelesaian yang lebih cepat. Awal tahun ini, Intercontinental Exchange, perusahaan induk dari Bursa Saham New York, mengumumkan bahwa mereka sedang mempersiapkan platform berbasis blockchain yang dirancang untuk perdagangan dan penyelesaian saham serta dana yang diperdagangkan di bursa secara 24/7. Perusahaan tersebut menggambarkan proyek ini sebagai bagian dari upayanya untuk memodernisasi infrastruktur pasca-perdagangan menggunakan teknologi buku besar terdistribusi.
Perkembangan di Bursa Kripto
Di sektor ini, bursa kripto Bullish memperkuat bisnis tokenisasi mereka awal bulan ini setelah mengakuisisi platform agen transfer Equiniti dalam kesepakatan senilai $4,2 miliar. Bullish dipimpin oleh mantan presiden NYSE, Tom Farley. Para pendukung ekuitas ter-tokenisasi berpendapat bahwa saham berbasis blockchain dapat memungkinkan investor di luar Amerika Serikat, atau pengguna tanpa akses ke layanan pialang tradisional, untuk mendapatkan eksposur ke perusahaan publik seperti Nvidia, Google, dan Tesla melalui platform kripto.
Keberatan Terhadap Pengecualian
Namun, meskipun SEC mempertimbangkan pengecualian tersebut, Bloomberg melaporkan bahwa beberapa pejabat di dalam agensi tetap menentang izin perdagangan saham ter-tokenisasi tanpa partisipasi penerbit langsung.
“Jika pihak ketiga dapat men-tokenisasi Apple atau Amazon tanpa penerbit di meja, tidak ada batas teoritis tentang berapa banyak pembungkus dari perusahaan yang sama yang ada sekaligus. Ini dapat menciptakan tingkat fragmentasi pasar yang baru dan dapat membuat investor kurang yakin tentang berapa nilai saham mereka sebenarnya pada saat tertentu,” kata Brett Redfearn, presiden platform tokenisasi berbasis kripto, Securitize, dalam sebuah komentar.
Investasi Ter-tokenisasi di Pasar Swasta
Investasi ter-tokenisasi juga telah berkembang ke pasar swasta, di mana platform blockchain telah mulai menawarkan eksposur ke startup terkenal sebelum pencatatan publik. Beberapa perusahaan yang terkait dengan penawaran tersebut telah mengajukan keberatan terhadap praktik ini. Menurut pernyataan publik sebelumnya, baik OpenAI maupun Anthropic telah menentang produk ter-tokenisasi yang tidak sah yang terkait dengan valuasi mereka.
Diskusi SEC dan Undang-Undang CLARITY
Diskusi SEC yang dilaporkan mengenai sekuritas ter-tokenisasi muncul hanya beberapa hari setelah Komite Perbankan Senat memajukan Undang-Undang CLARITY, undang-undang yang akan menetapkan kerangka federal untuk bagian-bagian dari pasar aset digital sebelum menuju pemungutan suara di lantai Senat bulan depan.
