CEO Coinbase Menegaskan Perbedaan Hadiah USDC dan Bunga Simpanan Bank
CEO Coinbase, Brian Armstrong, menegaskan bahwa hadiah USDC tidak seharusnya diperlakukan seperti bunga simpanan bank. Ia berargumen bahwa stablecoin yang sepenuhnya terjamin memiliki risiko yang secara fundamental berbeda dari perbankan cadangan fraksional. Pernyataan ini menyoroti pertarungan kebijakan yang menjadi garis pemisah penting antara perusahaan crypto dan bank tradisional.
Wawancara dan Penjelasan Armstrong
Dalam wawancara pada 19 September dengan Money Rehab, Armstrong menolak gagasan bahwa platform crypto yang menawarkan hadiah stablecoin harus tunduk pada aturan modal dan likuiditas yang sama seperti bank. Ia menjelaskan bahwa hadiah USDC sebagian besar merupakan bagian dari pengembalian ekonomi yang dihasilkan oleh aset yang mendukung stablecoin, termasuk Treasury AS jangka pendek. “Jika Anda ingin memegang stablecoin, Anda sebenarnya bisa mendapatkan hadiah,” kata Armstrong. “Mengapa konsumen tidak bisa mendapatkan manfaat dari itu?”
Perbedaan Hadiah Stablecoin dan Bunga Simpanan
Perbedaan ini menjadi penting karena hadiah stablecoin telah muncul sebagai medan pertempuran utama di Washington. Bank-bank memperingatkan bahwa dolar digital yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi dapat menarik simpanan dari sistem keuangan tradisional. Armstrong menggambarkan perbedaan tajam antara hadiah USDC dan bunga simpanan. “Kami tidak terlibat dalam pinjaman cadangan fraksional,” ujarnya. “Itulah yang memerlukan izin bank.”
Undang-Undang GENIUS dan Implikasinya
Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025, mengharuskan penerbit stablecoin yang diizinkan untuk mempertahankan cadangan setidaknya satu banding satu menggunakan aset likuid yang memenuhi syarat. Undang-undang ini juga melarang penerbit membayar bunga atau hasil, sementara perdebatan mengenai hadiah yang diberikan oleh bursa dan pihak ketiga lainnya masih berlangsung. Armstrong menekankan bahwa Coinbase bukan penerbit stablecoin—USDC diterbitkan oleh Circle, mitra dekat bursa—dan berargumen bahwa menerapkan aturan gaya bank pada perusahaan akan mengabaikan perbedaan struktural tersebut.
Regulasi dan Risiko
Pesan yang lebih luas adalah sederhana: regulasi bank mencerminkan risiko yang diciptakan oleh pinjaman simpanan, sementara stablecoin yang sepenuhnya terjamin beroperasi secara berbeda. Kelompok perbankan sangat menentang gagasan bahwa isu ini hanya tentang melindungi yang sudah ada. Asosiasi Bank Amerika dan kelompok lainnya berargumen bahwa hadiah yang terkait dengan saldo stablecoin dapat berfungsi seperti bunga simpanan dan mendorong uang untuk meninggalkan bank komunitas, sehingga mereka mencari pembatasan yang lebih ketat pada program semacam itu.
Kampanye Bank dan Analisis Ekonomi
Armstrong menggambarkan kampanye tersebut sebagai upaya oleh beberapa bank besar untuk membatasi persaingan. “Saya pikir alasan utamanya adalah persaingan,” katanya. “Mereka hanya tidak ingin bersaing dengan stablecoin yang menawarkan suku bunga lebih tinggi.”
Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih juga telah memberikan pandangannya. Analisisnya memperkirakan bahwa melarang hasil stablecoin hanya akan meningkatkan total pinjaman bank sekitar $2,1 miliar, sementara memberlakukan biaya kesejahteraan tahunan yang diperkirakan sebesar $800 juta. Kelompok perbankan telah menantang asumsi di balik analisis tersebut.
Revisi Undang-Undang CLARITY dan Masa Depan Hadiah Stablecoin
Armstrong menyatakan bahwa revisi terhadap Undang-Undang CLARITY telah mengatasi kekhawatiran Coinbase sebelumnya mengenai hadiah stablecoin. Namun, legislasi tersebut tetap belum terpecahkan. Pada 15 September, Senat menolak cloture pada mosi untuk melanjutkan dengan RUU tersebut dengan suara 49-50, kurang dari 60 suara yang diperlukan. Hal ini meninggalkan perselisihan yang mendasari tetap hidup.
Kesimpulan
Bagi Coinbase, hadiah dapat membuat dolar digital lebih menarik bagi konsumen. Bagi bank, program serupa dapat mengubah stablecoin menjadi pesaing langsung untuk simpanan. Perdebatan ini tidak lagi sekadar tentang regulasi crypto; ini menjadi pertarungan tentang siapa yang berhak menghasilkan, mendistribusikan, dan pada akhirnya menguasai ekonomi dari dolar digital. Bank Sentral Eropa juga telah meluncurkan Pontes, memberikan bank rute baru untuk menyelesaikan aset tokenisasi dalam uang bank sentral.
