Korea Selatan Rencanakan Panduan Lisensi Sementara untuk Stablecoin
Korea Selatan berencana untuk memperkenalkan panduan lisensi sementara untuk stablecoin sebelum para pembuat undang-undangan menyelesaikan Undang-Undang Dasar Aset Digital yang lebih komprehensif. Hal ini terungkap dalam laporan kebijakan yang diterbitkan pada 29 Juli oleh Hashed Open Research dan Solana Policy Institute. Laporan tersebut merangkum simposium yang diadakan pada 23 Juni, di mana para pembuat undang-undangan, pengacara, dan perwakilan industri aset digital berkumpul untuk berdiskusi.
Rekomendasi dan Pendekatan Bertahap
Rekomendasi dalam laporan ini mencakup pendekatan bertahap yang menangani penerbitan stablecoin, pembayaran, dan token asing, sementara para pembuat undang-undang terus bernegosiasi mengenai kerangka pasar yang lebih luas. Meskipun rekomendasi tersebut bersifat saran dan tidak mengubah hukum yang berlaku saat ini, laporan ini menekankan bahwa menunggu Undang-Undang Dasar Aset Digital yang lengkap dapat meninggalkan bisnis tanpa aturan yang jelas untuk menerbitkan atau menggunakan stablecoin yang didukung oleh won.
Laporan ini merekomendasikan panduan sementara mengenai lisensi, kegiatan yang diizinkan, dan layanan pembayaran agar perusahaan yang diatur dapat mempersiapkan diri sebelum undang-undang final mulai berlaku. Mitra Bae, Kim & Lee, Kim Hyo-bong juga mendesak Korea Selatan untuk mempertimbangkan peluncuran Regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) oleh Uni Eropa, di mana ketentuan stablecoin MiCA akan mulai berlaku pada 30 Juni 2024, enam bulan sebelum kerangka tersebut sepenuhnya diterapkan.
Model Penerbitan Stablecoin
Perbandingan ini mendukung pengenalan aturan stablecoin sebelum menyelesaikan setiap bagian dari kerangka kripto yang lebih luas. Anggota Partai Demokrat Ahn Do-geol menyatakan bahwa para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan “kompromi” di mana bank akan mempertahankan kepemilikan mayoritas dari penerbit stablecoin, sementara mitra fintech atau non-bank lainnya akan mengelola operasional. Model ini masih dalam tahap negosiasi dan belum diadopsi.
Seperti yang telah dibahas sebelumnya, struktur di mana bank memiliki lebih dari 50% dari penerbit dan perusahaan fintech dapat memegang 34% dengan hak manajemen diusulkan. Para pendukung berargumen bahwa model ini dapat menggabungkan pengawasan bank dengan keahlian teknis, sementara para kritikus berpendapat bahwa kontrol ketat oleh bank dapat mempersempit persaingan.
Dukungan dari Bank of Korea
Bank of Korea mendukung pendekatan yang dipimpin bank karena kekhawatiran terkait moneter, valuta asing, dan stabilitas keuangan. Pejabat bank sentral telah memperingatkan bahwa konversi yang lebih mudah antara stablecoin won dan dolar AS dapat mempersulit pengelolaan aliran modal.
Komisi Layanan Keuangan memberi tahu Majelis Nasional menjelang pengarahan kebijakan pada 29 Juli bahwa mereka berencana untuk mempersiapkan Undang-Undang Dasar Aset Digital yang terintegrasi dengan Partai Demokrat yang berkuasa. Saat ini, sepuluh proposal terkait aset digital dan stablecoin masih tertunda, dan regulator belum mengumumkan tanggal pengajuan atau kata-kata final.
Kerangka yang Diharapkan dan Rekomendasi
Kerangka yang diusulkan diharapkan mencakup penerbitan dan sirkulasi stablecoin, perilaku pertukaran, pengungkapan, kontrol internal, dan ketahanan sistem. Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual yang ada di Korea Selatan saat ini lebih fokus pada penyimpanan, perdagangan yang tidak adil, dan perlindungan pelanggan, sementara aturan mengenai penerbit dan struktur pasar akan dibahas pada tahap kedua.
Laporan kebijakan ini juga meminta para pembuat undang-undang untuk mempertimbangkan kelayakan penerbit secara lebih luas. Rekomendasi yang lebih luas mencakup jaringan pembayaran, blockchain publik, aset tokenisasi, dan hubungan antara pasar tradisional dan keuangan terdesentralisasi. Proposal-proposal ini mencerminkan pandangan peserta simposium dan bukan kebijakan pemerintah yang disepakati.
Kim menekankan pentingnya bagi para pembuat kebijakan untuk mendefinisikan kegiatan aset digital mana yang dapat dilakukan oleh bank dan lembaga keuangan lainnya. Laporan ini juga menyerukan perlakuan lisensi yang jelas untuk pembayaran stablecoin dan aturan yang mencakup token yang diterbitkan di luar negeri yang ditawarkan kepada pengguna di Korea. Pertanyaan kebijakan yang diharapkan mencakup apakah penerbit luar negeri harus mendirikan cabang lokal, memenuhi standar cadangan dan penyimpanan, atau mendapatkan persetujuan domestik. Detail ini masih belum diselesaikan, sehingga rekomendasi dalam laporan ini tidak boleh dianggap sebagai persyaratan hukum yang berlaku saat ini.
Peta Jalan untuk Stablecoin di Korea Selatan
Sebagaimana dilaporkan sebelumnya, Korea Selatan telah menggariskan peta jalan yang lebih luas untuk stablecoin yang didukung oleh won, bersamaan dengan reformasi valuta asing, pilot mata uang digital bank sentral, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Selain itu, FSC menyatakan keinginan untuk menggabungkan sepuluh proposal yang tertunda menjadi undang-undang yang didukung pemerintah pada tahun 2026. Para pembuat undang-undang masih harus menyelaraskan kepemilikan bank, partisipasi non-bank, perlindungan cadangan, dan perlakuan terhadap stablecoin luar negeri. Hingga saat ini, belum ada pemungutan suara parlemen atau tenggat waktu pelaksanaan yang diumumkan, dan tidak ada pergerakan pasar kripto yang terverifikasi yang secara langsung terkait dengan publikasi laporan kebijakan ini.
