러시아 중앙은행의 스테이블코인 재고
러시아 중앙은행은 서방의 압력이 디지털 금융을 재편하고 제재가 강화됨에 따라 스테이블코인에 대한 오랜 반대 입장을 재고하고 있다. 러시아은행의 관계자들은 이번 주 2026년에 국가 스테이블코인 개발 가능성에 대한 공식 연구를 계획하고 있다고 밝혔다. 이는 규제 당국이 수년간 유지해온 엄격한 입장에서의 잠재적 전환을 의미한다.
중앙은행의 입장 변화
첫 번째 부의장인 블라디미르 치스튜킨은 알파 토크 포럼에서 중앙은행이 국내 법정화폐 연계 토큰의 위험과 전망을 검토하고, 외국의 규제 관행과 비교한 후 추가 조치를 취할 것이라고 말했다. 현재 은행의 입장은 일반적으로 이러한 수단을 거부하고 있지만, 재검토의 재개는 러시아가 변화하는 시장과 지정학적 힘에 씨름하고 있음을 보여준다.
“이 조치는 강력한 국제적 압박에 따른 것이다.”
국제 제재와 스테이블코인
유럽연합은 러시아와 관련된 모든 암호화폐 거래를 사실상 금지하는 광범위한 제재 패키지를 준비하고 있으며, 이는 디지털 자산을 사용하여 금융 제한을 회피하는 것을 억제하기 위한 것이다. 브뤼셀에서 유포되고 있는 초안에 따르면, 이러한 제안된 규칙은 러시아와 연결된 암호화폐 플랫폼과의 거래를 차단하고, 러시아에서 설립된 결제 시스템 및 디지털 중앙은행 통화 인프라까지 포함할 수 있다.
역사적으로 외국 스테이블코인에 대한 의존은 러시아 시장에 문제를 야기해왔다. 2025년 3월, 루블-암호화폐 전환을 촉진한 제재를 받은 러시아 거래소 가란텍스와 연결된 지갑은 주요 달러 연계 토큰 발행자에 의해 차단되었다. 이 조치는 플랫폼이 서비스를 중단하게 만들었고, 제재 하에서 글로벌 스테이블코인에 의존하는 위험을 부각시켰다.
민간 발행 스테이블코인의 성장
이러한 압박 속에서 A7A5 스테이블코인과 같은 민간 발행 루블 연계 토큰이 성장하고 있다. A7A5는 수십억 달러의 거래를 처리하며, 국경 간 결제의 대안 도구로 부상했지만, 제재 회피 활동을 가능하게 했다는 이유로 서방 당국의 조사를 받고 있다. 정부의 지원을 받지 않지만, 이 토큰의 성장은 러시아 정책 입안자들이 국내 대안을 고려하는 이유를 강조한다.
글로벌 스테이블코인 규제 동향
스테이블코인은 전 세계적으로 규제의 주목을 받고 있다. 유럽연합의 암호자산 시장 규정은 2024년에 발효되어 블록 내 스테이블코인 발행자에 대한 광범위한 규칙을 설정했지만, EU 프레임워크 외부에서 발행된 국경 간 토큰에 대한 집행 문제는 여전히 남아 있다. 한편, 미국과 같은 다른 주요 경제국들은 결제 스테이블코인에 대한 국가 법안을 추진하고 있으며, 심지어 주 차원의 이니셔티브도 있다.
이러한 글로벌 트렌드는 국가들이 혁신, 금융 안정성 및 감독 간의 균형을 맞추도록 압박하고 있다. 러시아의 헌법과 은행법은 통화 발행에 대한 독점적 통제를 러시아은행에 부여하고, 국내 시장에 다른 화폐의 도입을 금지하고 있다. 중앙은행은 루블의 안정성을 보호하는 것을 우선시하며, 이는 대체 통화에 대한 오랜 저항의 일부 이유를 설명한다.
결론
그러나 제재와 암호화폐 결제 시스템의 성장의 조합은 규제된 스테이블코인이 통화 정책 목표를 위태롭게 하지 않으면서 국제 거래를 지원할 수 있는지에 대한 새로운 논의를 촉발했다. 러시아는 오랫동안 암호화폐와 대체 디지털 화폐에 대해 신중한 태도를 취해왔다. 규제 법안은 한때 대부분의 암호화폐 발행 및 거래를 금지하는 것을 제안했지만, 이후 정책은 채굴을 허용하고 제한된 국제 사용을 허용하는 방향으로 전환되었다.
스테이블코인은 최근의 압박으로 인해 국내 발행과 외국 토큰에 대한 지속적인 의존 간의 논의가 재개될 때까지 회색 영역에 남아 있었다. 전 세계적으로 스테이블코인 규제는 다양하다. EU의 MiCA 프레임워크는 해당 관할권 내에서 이러한 자산을 규제하며, 미국은 스테이블코인을 주류 결제에 통합하기 위한 법안을 추진하고 있다. 중국과 한국과 같은 일부 아시아 국가들은 디지털 자산 전략을 일시 중단하거나 재설계하여 위안화 또는 원화 연계 스테이블코인을 포함시키고 있으며, 이는 이러한 토큰이 현대 금융 시스템에 어떻게 적합한지를 재평가하는 글로벌 흐름을 보여준다.
