미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 암호화폐 거래소 등록 경로
미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 의회가 암호화폐 시장 구조 법안을 제정하지 않은 가운데, 암호화폐 거래소를 위한 자발적인 연방 등록 경로를 추진하고 있다고 마이크 셀리그 의장이 밝혔다. 10월 26일 X 포스트에서 셀리그 의장은 이 기관이 암호화폐 거래소를 미국 파생상품 시장에서 적용되는 보호 조치에 더 가깝게 만들기 위한 경로를 개발하고 있다고 말했다.
“암호화폐 시장은 수세대에 걸쳐 미국의 파생상품 시장을 지배해온 검증된 보호 조치를 받을 자격이 있습니다.”
그의 포스트는 블룸버그 TV 인터뷰와 함께 게재되었으며, CFTC가 이미 보유하고 있는 권한을 사용하여 암호화폐 관련 의제를 진행할 수 있다는 입장을 반복했다. CFTC는 10월 5일 암호화 자산 거래 규정(CTX) 및 암호화 자산 시장 규정(CAM)을 포함하는 제안된 규칙 제정에 대한 사전 공지를 통해 상담을 시작했다.
CFTC의 규제 프레임워크
이 기관의 발표는 상품거래법의 섹션 2(c)(2)(D)를 법적 근거로 식별하고 있으며, 계획된 프레임워크는 레버리지, 마진 또는 자금 조달이 포함된 암호화 자산을 포함한 소매 상품 거래에 관한 것이다. 암호화폐 뉴스가 이전에 보도한 바와 같이, 이 기관은 9월 17일 백악관 검토를 위한 프레임워크를 제출했다.
10월 5일 설명에서 셀리그는 연방 시장 규제 기관을 찾는 거래소를 위한 옵션으로 연방 등록을 설명했다. 참여하는 거래소는 소매 고객에게 마진, 레버리지 또는 자금 조달이 포함된 암호화 거래를 제공할 수 있으며, 이는 주 면허 플랫폼에서의 일반적인 현물 거래와 구별된다.
거래소의 요구 사항 및 고객 보호
셀리그는 이 기관이 의회의 조치 없이 모든 암호화 자산이 등록된 플랫폼에서 거래되도록 요구할 수 없음을 인정했다. 그의 발표된 설명은 연방 경로를 선택한 거래소에 대한 요구 사항을 설정할 것이라고 밝혔다. 사전 공지로 발표된 10월 상담은 잠재적인 미래 규칙 제정 전에 의견을 구하고 있으며, 이 기관은 발표가 완료된 CAM 프레임워크를 시행하지 않는다고 밝혔다.
CFTC의 공지는 고객이 실제로 대출하지 않더라도 레버리지 제공이 거래에 도달할 수 있다는 초기 견해를 제시하고 있다. 이 문서는 온보딩 서류, 거래소 조건 및 마진 계약을 그러한 제안을 만드는 가능한 방법으로 식별하고 있다.
“법적 예외는 단순히 계좌의 자산 잔액의 외관이 아니라 전달에 의존한다.”
10월 12일 암호화 거래 경계에 대한 검토에서는 실제 전달이 28일 이내에 이루어지는 경우 관련 거래소 거래 요구 사항의 예외로 설명되었다. Fenwick의 변호사들은 레버리지의 적용을 받지 않는 현물 전용 거래소가 CFTC의 반사기 및 조작 방지 권한의 적용을 받으면서 주 면허를 유지할 수 있다고 말했다.
미래의 규제 방향
포드햄 법대의 10월 5일 블록체인 심포지엄에서 셀리그는 CAM 프레임워크가 상장, 시장 감시, 고객 자금, 갈등 및 시스템 안전 장치를 포함하는 법정 지정 계약 시장 원칙을 기반으로 할 것이라고 말했다. 그는 고객 계좌 및 자금을 관리하는 선물 위원회 상인(FCM)의 필수 참여를 설명했으며, 이는 공개, 자본 및 분리 요구 사항에 따라 이루어질 것이다.
이 기관은 이러한 요구 사항을 암호화 활동에 맞게 조정하는 것에 대한 의견을 구하고 있다. Steptoe의 10월 9일 법적 분석은 CAM이 맞춤형 요구 사항을 통해 23개의 법적 핵심 원칙의 적용을 받는 지정 계약 시장의 하위 범주가 될 것이라고 말했다.
기존의 지정 계약 시장은 현재 등록된 상태에서 암호화 거래를 제공할 수 있다고 이 회사는 공지의 해석을 밝혔다. Fenwick는 별도로 주 법으로부터의 보호 및 파산 시 고객 자산 처리와 같은 해결되지 않은 질문을 나열했다.
이 공지는 10월 13일 연방 관보에 게재되었으며, 발표된 텍스트는 의견 제출 마감일을 2026년 12월 14일로 설정하고 있다.
