비트코인과 주식 거래의 차이
비트코인은 일요일 아침에 10%의 가격 변동을 보일 수 있습니다. 그러나 애플 주식은 같은 시간에 나스닥에서 거래될 수 없습니다. 그 이유는 기술적인 문제가 아닙니다. 주식 거래소는 온라인 상태를 유지할 수 있지만, 각 거래 뒤에 있는 인프라가 더 복잡합니다. 여기에는 중개인, 시장 조성자, 청산소, 수탁자, 은행 및 기업 행동 시스템이 포함됩니다.
암호화폐는 지속적으로 운영되는 네트워크를 기반으로 구축되었지만, 미국 주식은 정의된 거래일을 중심으로 운영됩니다. 이러한 격차는 점차 좁아지고 있습니다.
SEC의 24시간 주식 거래 준비
미국 증권거래위원회(SEC)는 24시간 주식 거래를 위한 준비에 대한 원탁 회의를 개최하고 있으며, 여기에는 야간 유동성, 청산 및 종가 프로세스가 포함됩니다. 비트코인은 뉴욕 영업일에 의존하지 않으며, 거래는 네트워크가 운영되는 언제든지 정산될 수 있습니다. 암호화폐 거래소는 24시간 내내 매수자와 매도자를 연결할 수 있습니다.
반면, 주식은 다르게 작동합니다. 미국의 주요 거래 세션은 여전히 동부 표준시 기준으로 오전 9시 30분부터 오후 4시까지 운영되며, 그 주위에 사전 시장 및 시간 외 거래가 존재합니다.
뉴욕증권거래소(NYSE)는 이미 지속적인 거래에 더 가까워지고 있으며, 주 5일, 하루 약 23시간 운영되는 확장 모델을 계획하고 있습니다.
주말 거래의 어려움
그러나 24시간 거래는 24/7 거래와는 다릅니다. 주말에는 여전히 더 많은 어려움이 존재합니다. 은행, 청산 시스템 및 기관 운영은 여전히 영업일 일정에 따릅니다. 예를 들어, 누군가가 새벽 2시에 엔비디아 주식을 구매한다고 가정해 보겠습니다. 주문을 맞추는 것은 쉽지만, 그 뒤에 있는 모든 것을 정상적으로 작동하게 만드는 것은 더 어렵습니다.
야간 시장은 일반적으로 더 적은 매수자, 매도자 및 시장 조성자가 있어 더 넓은 스프레드와 작은 거래에서 더 큰 가격 변동을 초래할 수 있습니다. 나스닥은 야간 거래가 더 높은 비용과 얇은 유동성을 동반할 수 있다고 언급했습니다.
청산과 기업 행동의 문제
청산 또한 중요한 문제입니다. 미국 주식은 T+1 기준으로 청산되며, 이는 현금과 증권이 일반적으로 다음 영업일에 거래된다는 것을 의미합니다. 따라서 지속적인 거래를 위해서는 중개인, 수탁자 및 청산 인프라가 더 긴 기간 동안 동기화되어 있어야 합니다.
거래가 거의 지속적으로 이루어지더라도 시장은 여전히 공식적인 기준 가격이 필요합니다. 오후 4시의 마감 시간은 펀드 가치, 지수 수준, 포트폴리오 성과 및 많은 파생상품을 계산하는 데 사용됩니다. 그래서 SEC는 더 긴 거래소 운영 시간뿐만 아니라 종가 프로세스도 검토하고 있습니다.
기업 행동 또한 또 다른 문제를 만듭니다. 배당금, 주식 분할 및 합병은 명확한 날짜와 소유권 기록이 필요합니다. 중단 없는 거래소는 이러한 운영 요구 사항을 없애지 않습니다. 그러나 토큰화는 결국 이 중 일부를 단순화할 수 있습니다.
Coinpaper의 토큰화된 주식 설명서는 블록체인 기반 증권이 거래와 청산을 더 밀접하게 결합할 수 있는 방법을 보여주며, NYSE는 지속적인 거래를 기반으로 한 토큰화된 증권 장소도 탐색하고 있습니다.
