Babala ni Brian Armstrong sa mga Limitasyon sa Stablecoin
Nagbabala si Brian Armstrong, CEO ng Coinbase, noong Martes na ang iminungkahing mga limitasyon sa stablecoin ng Bank of England ay maaaring magdulot ng panganib sa katayuan ng UK bilang isang pandaigdigang sentro ng pananalapi. Kasabay nito, nakikipaglaban ang palitan sa mga regulator at mambabatas sa Washington tungkol sa mga patakarang maaaring makabuo o makasira sa lumalaking kita nito.
“Ang mga patakaran sa stablecoin sa UK ay pinapinalisa, at may panganib na pigilan ang UK na maging globally competitive sa digital economy,” isinulat ni Armstrong sa kanyang post sa X. “Ang kasalukuyang direksyon ng mga patakaran ay kabaligtaran, at magiging hadlang sa inobasyon.”
Petisyon para sa Pro-Inobasyon na Regulatory Regime
Ang kanyang pahayag ay nagbigay-diin sa isang petisyon mula sa Stand With Crypto UK, isang trade advocacy group na itinatag ng Coinbase noong 2023, na nakalikom ng higit sa 80,000 na lagda bago ang deadline nito sa Marso 3. Nanawagan ang petisyon sa gobyernong Britanya na “magpatupad ng isang pro-inobasyon na regulatory regime para sa stablecoin at tokenization” at magtalaga ng isang blockchain at crypto czar.
Mga Limitasyon sa Paghawak ng Stablecoin
Noong nakaraang taon, iminungkahi ng Bank of England na limitahan ang indibidwal na paghawak ng stablecoin sa $26,350 (£20,000) at ang mga paghawak ng negosyo sa $12.7 milyon (£10 milyon). Kinakailangan din na 40% ng mga reserba ay hawakan sa mga non-interest-bearing central bank accounts. Binalaan ng mga mambabatas sa Britanya na ang mga panukalang ito ay “magpapahina sa inobasyon, maglilimita sa pagtanggap, at magtutulak ng aktibidad sa ibang bansa.”
Kita ng Coinbase mula sa Stablecoin
Samantala, kumita ang Coinbase ng $1.35 bilyon mula sa stablecoin noong 2025, mula sa $911 milyon noong nakaraang taon, na may $364 milyon na nagmula sa ikaapat na kwarter lamang. Ito ay sa kabila ng netong pagkalugi na $667 milyon at kabuuang kita ng Q4 na $1.78 bilyon. Tinataya ng mga analyst ng Bloomberg Intelligence na ang figure na ito ay maaaring lumawak mula dalawa hanggang pitong beses sa ilalim ng U.S. GENIUS Act, ang makasaysayang batas na lumikha ng unang federal stablecoin framework ng Amerika at pinahintulutan ang mga kumpanya ng crypto na mag-alok sa mga may-hawak ng isang mapagbigay na kita sa kanilang mga deposito.
Mga Alalahanin sa Regulasyon at Panganib
Nang tanungin kung ang mga posisyon ng patakaran ng Coinbase ay higit na pinapagana ng mga insentibong pang-ekonomiya o mga alalahanin sa sistematikong panganib, sinabi ni Steven Wu, COO ng Clearpool, sa Decrypt na ang isyu ay “mas malawak kaysa sa kita ng isang kumpanya,” na binibigyang-diin na ang tunay na tanong ay “kung ang regulasyon ay nakatuon sa wastong pamamahala ng panganib, sa halip na paglilimita sa sukat.”
Hinaharap ng Stablecoin sa UK
Kung ang hula ng Bloomberg ay magkatotoo, ito ay nagpapahiwatig na ang mga stablecoin ay magiging “pangunahing imprastruktura sa pananalapi, hindi isang niche crypto product,” at sa senaryong iyon, ang mahigpit na limitasyon sa mga paghawak ay maaaring “maglimita sa kakayahan ng UK na makuha ang makabuluhang likwididad at partisipasyon ng institusyon.”
Mga Paghihigpit sa Kita at Batas
Ang tanong sa kita ay naging isang punto ng alitan habang ang banking lobby ng Amerika, na nababahala na ang mga interest-bearing stablecoin ay maaaring humila ng mga deposito mula sa mga tradisyunal na account, ay matagumpay na nag-push na isama ang mga paghihigpit sa kita sa CLARITY Act, isang mas malawak na batas sa estruktura ng merkado na idineklara ng administrasyong Trump bilang isang pangunahing legislative priority, na pinipilit ang pagpasa nito sa tagsibol.
Ang draft legislation ay pinalawig ang pagbabawal sa mga palitan tulad ng Coinbase, na direktang nagbabanta sa kasunduan sa pagbabahagi ng kita nito sa Circle Internet Group, kung saan ang Coinbase ay kumukuha ng bahagi ng interes na nalilikha ng mga reserbang USDC. Noong nakaraang buwan, inalis ni Armstrong ang suporta ng kumpanya para sa CLARITY Act ilang oras bago ang markup ng Senate Banking Committee, na idineklara ang draft na ‘mas masahol kaysa sa kasalukuyang kalagayan’ at na mas gugustuhin niyang ‘walang batas kaysa sa isang masamang batas.’ Sa kabila ng mga epekto, pinanatili ng administrasyong Trump ang Coinbase sa talahanayan, na may mga opisyal ng White House na nagtipon ng isa pang pulong noong nakaraang linggo kasama ang mga kinatawan ng banking at ang Crypto Council for Innovation upang talakayin ang kita ng stablecoin, bagaman walang kasunduan ang naihayag.
