Pagpapahayag ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC)
Noong Miyerkules, nagmungkahi ang Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ng mga alituntunin upang ipatupad ang GENIUS Act, na naglalahad kung paano ilalabas at susuperbisan ang mga payment stablecoins sa ilalim ng hurisdiksyon ng ahensya. Sa isang paunawa ng mungkahi na inilabas noong Miyerkules, sinabi ng OCC na ilulunsad nito ang isang 60-araw na panahon ng pampublikong komento upang matukoy kung paano ilalabas, sinusuportahan, sinususubok, at posibleng isinasara ang mga payment stablecoins sa ilalim ng pederal na pangangasiwa.
Layunin ng GENIUS Act
Ang hakbang na ito ay naglalayong gawing operational ang Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, ang unang pederal na itinatag na balangkas para sa stablecoin na naging batas noong nakaraang Hulyo. Sa pangkalahatan, ipinagbabawal ng batas ang sinuman maliban sa “pinahintulutang issuer ng payment stablecoin” na maglabas ng payment stablecoin sa U.S. at pinipigilan ang mga digital asset service provider na mag-alok ng mga hindi sumusunod na stablecoins sa mga gumagamit sa U.S.
“Ang mga regulasyon ay epektibong nagdadala sa industriya sa tradisyunal na mundo ng pananalapi na may makabuluhang pangangasiwa at koneksyon sa industriya ng pagbabangko,” sabi ni Musheer Ahmed, tagapagtatag at managing director ng Finstep Asia, sa Decrypt.
Mga Pamantayan at Regulasyon
Inaasahang makikita ng U.S. market ang isang hanay ng “reguladong stablecoins” mula sa mga non-banks, pagbabayad, at crypto institutions para sa “tokenized TradFi use cases.” Sinasaklaw ng draft ng OCC ang mga pamantayan ng reserve asset, mandatory redemption sa par, liquidity at risk management controls, audits, supervisory examinations, custody requirements, at mga application pathways para sa mga bagong issuer. Nagpapakilala rin ito ng “capital at operational backstop” at binabago ang umiiral na mga alituntunin sa capital adequacy at enforcement.
Regulatory Authority ng OCC
Sinabi ng ahensya na “magkakaroon ito ng regulatory o enforcement authority” sa ilang pinahintulutang issuer ng payment stablecoin, kabilang ang mga subsidiary ng mga pambansang bangko at mga pederal na savings associations, mga Federal qualified payment stablecoin issuers, at ilang State qualified issuers. “Bilang karagdagan, magkakaroon ang OCC ng regulatory authority sa mga foreign payment stablecoin issuers,” sabi ng mungkahi, isang pagpapalawak na maaaring humila sa mga offshore issuers na naghahanap ng access sa U.S. sa ilalim ng pederal na pangangasiwa.
Inaasahang Pagsisimula ng mga Regulasyon
Inaasahang magsisimula ang bagong rehimen ng stablecoin sa hindi lalampas sa Enero 2027, ngunit maaaring magsimula sa lalong madaling panahon na 120 araw matapos tapusin ng mga regulator ang mga alituntunin sa pagpapatupad, na nagpapabilis sa panahon ng paglipat kung ang paggawa ng alituntunin ay mas mabilis kaysa sa statutory na 18-buwang deadline.
“Ang anumang materyal na paglipat ng deposito ay hindi mangyayari nang hindi napapansin at hindi mangyayari sa isang gabi,” sabi ni OCC Chief na si Jonathan Gould.
Mga Benepisyo ng Reguladong Stablecoins
Sa layuning ito, sinabi ni Ahmed na ang mga reguladong stablecoins ay maaaring “mas ligtas kaysa sa mga tradisyunal na bangko” sa mga stress events, na binanggit na ang mga bangko ay nagpapatakbo sa 10–20% na capital ratios habang ang mga issuer ng stablecoin ay pinipilit na humawak ng 100% reserves para sa 1:1 redemptions, na ginagawang “medyo solvent” sila kung ang mga alituntunin ay pinanatili. Sa isang matinding senaryo ng merkado, sinabi ni Ahmed, “maaaring sabihin na ang lender of the last resort ay ang U.S. Fed,” hindi sa pamamagitan ng direktang pagsuporta sa mga issuer, kundi sa pamamagitan ng “pagsuporta sa mga underlying assets” na bumubuo sa mga reserve ng stablecoin — pangunahing mga US treasuries at cash equivalents.
