Ang Pagtanggap ng Stablecoin sa Denmark
Ang pagtanggap ng stablecoin sa Denmark ay kasalukuyang napakababa at hindi nagdudulot ng agarang banta sa katatagan ng pananalapi sa bansa. Gayunpaman, ayon sa pambansang bangko, ang mabilis na pandaigdigang paglago ng mga stablecoin na nakatali sa U.S. dollar ay maaaring maglantad sa Denmark sa hindi tuwirang pagkasumpungin ng pamilihan ng pananalapi at mga panganib sa likwididad.
Babala ng Danmarks Nationalbank
Ang Danmarks Nationalbank, ang pambansang bangko ng Denmark, ay nagbigay ng bagong babala tungkol sa pandaigdigang pagpapalawak ng mga digital na pera, na hinihimok ang mga awtoridad sa pananalapi na patuloy na subaybayan ang mga stablecoin sa kabila ng kanilang napakaliit na presensya sa Nordic na bansa. Sa isang pagsusuri na inilathala noong Setyembre 9, itinuro ng pambansang bangko na habang ang mga stablecoin na sinusuportahan ng dolyar ay mabilis na lumago sa buong mundo patungo sa katapusan ng 2025, ang pagtanggap sa Denmark ay nananatiling napakalimitado, na walang stablecoin na nakabatay sa Danish krone na kasalukuyang nasa sirkulasyon.
Posibleng Pagbabago sa Hinaharap
Gayunpaman, nagbabala ang mga opisyal ng bangko na maaaring may pagbabago sa hinaharap habang ang mga komersyal na bangko, mga kumpanya sa pananalapi, at mga bagong aplikasyon sa pagbabayad ay nagsisimulang isama ang imprastruktura ng stablecoin. Ayon sa pagsusuri, ang paggamit ng stablecoin sa mga mamimili at negosyo sa Denmark ay kasalukuyang minimal, na hindi nagdudulot ng agarang banta sa katatagan ng pananalapi sa bansa.
Mga Panganib ng Pandaigdigang Pagtanggap
Gayunpaman, ang mas mataas na pandaigdigang pagtanggap, partikular ng mga token na nakabatay sa U.S. dollar tulad ng USDT at USDC, ay maaaring lumikha ng hindi tuwirang mga kahinaan. Nagbabala ang pambansang bangko na ang kaguluhan sa mga pamilihan ng banyagang stablecoin ay maaaring mag-trigger ng spillovers sa pamamagitan ng pandaigdigang mga channel ng likwididad at sa sistemang pinansyal ng U.S.
Pagmamay-ari ng Cryptocurrency sa Denmark
Ang bagong pagsusuri ng pambansang bangko ay dumating ilang buwan matapos ang isa pang pag-aaral na natagpuan na ang pagmamay-ari ng cryptocurrency sa Denmark ay umabot sa 4% noong 2025. Gayunpaman, ang numerong ito ay bahagyang mas mababa kaysa sa mga naunang pagtataya mula sa Ministry of Taxation, na naglagay ng pagmamay-ari sa 6% noong 2024. Itinuro din ng pag-aaral na ang pagmamay-ari ng crypto sa bansa ay mas mababa kaysa sa Scandinavian na Norway, kung saan ito ay umabot sa humigit-kumulang 11%.
Imprastruktura ng Pambansang Bangko
Ipinahayag din ng Danmarks Nationalbank na ang mga stablecoin ay hindi dapat palitan ang mga reserba ng pambansang bangko bilang pangunahing asset sa pag-settle para sa mga transaksyong interbank. Sa layuning iyon, ang bangko ay nakikipagtulungan sa European Central Bank (ECB) upang matiyak na ang pera ng pambansang bangko ay mananatiling naa-access sa isang lalong tokenized na ecosystem ng pananalapi.
Market Capitalization at mga Panganib
Samantala, ang datos ng market capitalization na binanggit sa ulat ay nagpapakita ng paglago na pangunahing pinapatakbo ng mga pangunahing token na nakabatay sa U.S. dollar, habang ang mga stablecoin na nakabatay sa euro at iba pang fiat-pegged na stablecoin ay bumubuo lamang ng isang bahagi ng kabuuang merkado. Habang ang tanawin ng pagbabayad sa Denmark ay nananatiling matatag at mahusay, nagbabala ang pagsusuri ng Danmarks Nationalbank na ang mas malawak na pagkakaroon ng banyagang stablecoin ay maaaring sa kalaunan ay makaapekto sa mga lokal na daloy ng pagbabayad, mga modelo ng negosyo ng mga komersyal na bangko, at ang pagpapasa ng patakarang monetaryo.
Technology-Neutral Approach
Binibigyang-diin ng ulat na ang Danmarks Nationalbank ay nagpapanatili ng “technology-neutral approach” sa inobasyon sa digital na pera, na kinikilala ang mga operational efficiencies na maaaring dalhin ng distributed ledger technology sa mga cross-border na pagbabayad at asset tokenization. Gayunpaman, naglatag ang bangko ng malinaw na hangganan tungkol sa imprastruktura ng merkado:
“Dapat manatiling karaniwang pundasyon ang pera ng pambansang bangko para sa katatagan at tiwala sa sistemang monetaryo at ang pangunahing asset sa pag-settle sa pagitan ng mga bangko.”
Upang maprotektahan ang pundasyong ito, kinumpirma ng pambansang bangko ang patuloy na trabaho kasama ang ECB upang matiyak na ang wholesale central bank liquidity ay maaaring ma-clear nang walang putol sa mga tokenized na payment rails, na pumipigil sa mga pribadong tagapag-isyu ng stablecoin na palitan ang pampublikong pera sa puso ng sistemang pinansyal. “Ang mga reserba ng pambansang bangko ay nananatiling nakahihigit sa mga stablecoin bilang pinakapayak na asset sa pag-settle,” sabi ni Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank.
