JPMorgan và Tình Hình DeFi Hiện Nay
JPMorgan cho biết rằng các vụ hack DeFi liên tiếp, sự sụt giảm 20 tỷ USD trong tổng giá trị bị khóa (TVL) sau vụ khai thác rsETH của Kelp, cùng với sự ổn định của TVL tính bằng ETH, đang làm giảm sự quan tâm của các tổ chức đối với cho vay trên chuỗi và các chiến lược lợi suất.
Phân Tích Tình Hình An Ninh DeFi
Các nhà phân tích của JPMorgan đã chia sẻ với The Block rằng “các sự cố an ninh thường xuyên trong DeFi và sự đình trệ của tổng giá trị bị khóa (TVL) tính bằng ETH tiếp tục hạn chế sự quan tâm của các tổ chức đối với DeFi,” nhấn mạnh rằng những vụ khai thác lặp đi lặp lại đang làm xói mòn niềm tin ở quy mô lớn.
Đề cập đến sự cố cầu nối chuỗi chéo gần đây liên quan đến rsETH của Kelp DAO, ngân hàng cho biết sự kiện này “đã dẫn đến việc mất khoảng 20 tỷ USD trong TVL DeFi chỉ trong vài ngày,” nhấn mạnh tốc độ mà thanh khoản có thể bốc hơi khi niềm tin bị phá vỡ.
Hệ Quả Của Các Vụ Tấn Công
Trong ghi chú của mình, các nhà phân tích mô tả cách mà những kẻ tấn công “đã tạo ra khoảng 292 triệu USD trong rsETH không đảm bảo và vay ETH thực trên Aave bằng cách sử dụng nó làm tài sản thế chấp, dẫn đến khoảng 230 triệu USD nợ xấu,” biến những gì bắt đầu như một lỗ hổng hợp đồng thông minh thành một cú sốc hệ thống trên các thị trường cho vay hàng đầu.
JPMorgan cũng lập luận rằng những vụ nổ này đang thay đổi hành vi của người dùng, viết rằng “sau các sự cố an ninh, người dùng có xu hướng chuyển sang USDT của Tether để an toàn,” khi vốn quay vòng từ các tài sản gốc có rủi ro hơn và các chiến lược lợi suất vào những nơi trú ẩn ổn định hơn.
Triển Vọng Tương Lai Của DeFi
Ngân hàng chỉ ra sự đình trệ của TVL DeFi khi đo bằng ether, thay vì bằng đô la, như một dấu hiệu cảnh báo cấu trúc khác, lưu ý rằng TVL tính bằng ETH ổn định hoặc giảm cho thấy “hoạt động cơ bản không đang tăng trưởng ngay cả khi giá token tăng.”
The Block báo cáo rằng các nhà phân tích kết luận rằng cho đến khi DeFi có thể chứng minh “các cải tiến bền vững trong an ninh, quản lý rủi ro và cơ chế bảo hiểm,” các tổ chức lớn sẽ vẫn thận trọng trong việc phân bổ thêm vốn cho cho vay trên chuỗi, phái sinh và cơ sở hạ tầng chuỗi chéo.
