Singapore Exchange (SGX) Nhận Được Ủy Quyền Từ CFTC
Singapore Exchange (SGX) đã nhận được sự ủy quyền từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức Mỹ quyền truy cập trực tiếp vào các hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và Ether của mình. Điều này mở ra cơ hội cho các công ty giao dịch Mỹ tham gia vào thị trường phái sinh crypto hiện có.
Chi Tiết Về Sự Ủy Quyền
KC Lam, người đứng đầu nhóm phái sinh crypto của SGX, cho biết sự ủy quyền này được cấp theo Quy định 48.10, cho phép các tổ chức Mỹ giao dịch các sản phẩm mà trước đây họ không thể tiếp cận. “Theo phán quyết theo Quy định 48.10, chúng tôi đã nhận được sự ủy quyền của CFTC để mở các sản phẩm crypto của mình cho các tổ chức Mỹ. Trước đây, các bên tham gia từ Mỹ không thể giao dịch các hợp đồng này, nhưng giờ đây họ đã có thể,” Lam cho biết.
Sự phê duyệt này áp dụng cho các hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin của SGX, hay còn gọi là BTP, và các hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ether, được biết đến với tên gọi ETP. Cả hai sản phẩm này đã được giao dịch từ cuối tháng 11 năm 2025 và không có ngày hết hạn.
Quy Trình Giao Dịch và Tham Gia
Quy định 48.10 cung cấp một lộ trình cho một sàn giao dịch nước ngoài, được CFTC công nhận, để cung cấp quyền truy cập trực tiếp cho các bên tham gia đủ điều kiện của Mỹ vào hệ thống giao dịch điện tử của mình. Nhờ đó, SGX có thể cung cấp các hợp đồng và sổ đặt hàng hiện có của mình cho các tổ chức Mỹ đủ điều kiện mà không cần tạo ra các niêm yết riêng cho Mỹ hoặc đăng ký Singapore như một sàn giao dịch trong nước.
“Sự ủy quyền này là một cột mốc quan trọng kết nối các bên tham gia tài chính truyền thống của Mỹ với các nguồn thanh khoản châu Á.” – KC Lam
SGX đã hoàn tất tích hợp văn phòng hậu cần được hỗ trợ bởi FIS và đang chuẩn bị cho các thành viên thanh toán của Mỹ để onboard khách hàng trong một hoặc hai tháng tới. Nhu cầu của các tổ chức đối với các hợp đồng vĩnh viễn crypto được quản lý đã phát triển thông qua các cấu trúc khác trong thị trường Mỹ.
Khối Lượng Giao Dịch và Tham Gia Của Mỹ
Kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm 2025, các hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin và Ether của SGX đã tạo ra 5,8 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy, tương đương khoảng 400.000 lô. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên hai hợp đồng đạt 1.300 lô, tương đương 19 triệu USD, tính đến tháng 8. Bitcoin chiếm 83% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày kể từ khi ra mắt và 66% lãi suất mở còn lại.
Sàn giao dịch đã ghi nhận phiên giao dịch bận rộn nhất với 11.500 lô, tương đương 145 triệu USD khối lượng giao dịch danh nghĩa. Sự tham gia của Mỹ không được kỳ vọng sẽ xuất hiện ngay lập tức vì các khách hàng tổ chức vẫn cần hoàn tất quy trình onboarding của SGX.
Cấu Trúc Quản Lý Rủi Ro
Mặc dù các hợp đồng của SGX không có ngày hết hạn, nhưng cấu trúc quản lý rủi ro của chúng khác với các hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường được giao dịch trên các sàn giao dịch crypto. Sàn giao dịch sử dụng các cuộc gọi ký quỹ và yêu cầu các nhà giao dịch cung cấp thêm tài sản thế chấp khi các vị thế của họ giảm xuống dưới yêu cầu ký quỹ.
“Khác với các địa điểm crypto, nơi sự biến động đột ngột có thể kích hoạt các cuộc thanh lý tự động, khung quản lý rủi ro truyền thống của chúng tôi sử dụng các cuộc gọi ký quỹ và tài sản thế chấp bổ sung để ngăn chặn việc đóng vị thế không tự nguyện trong các đợt tăng giá thị trường.” – KC Lam
SGX tách biệt các chức năng giao dịch và thanh toán như một phần khác trong cấu trúc rủi ro của mình. Các thành viên thanh toán ngồi giữa sàn giao dịch và các khách hàng tham gia, hoạt động như một lớp trung gian để quản lý rủi ro.
Kế Hoạch Tương Lai
SGX có kế hoạch mở rộng ra ngoài các hợp đồng vĩnh viễn bằng cách phát triển các hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin và Ether có thời hạn. “Bước tiếp theo trong quy trình của chúng tôi là ra mắt các hợp đồng tương lai và quyền chọn có thời hạn cho Bitcoin và Ethereum,” Lam cho biết. Xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết cho các sản phẩm đó đại diện cho công việc kỹ thuật chính.
Khi hệ thống đó hoạt động, SGX kỳ vọng quy trình thêm các loại tiền điện tử lớn khác sẽ trở nên tương tự hơn với việc giới thiệu một hợp đồng tương lai khác. “Chúng tôi dự định mở rộng các sản phẩm của mình, nhưng chúng tôi đang thực hiện một cách tiếp cận có kỷ luật, từng bước một,” Lam nói.
