Ripple và Đề Xuất Quy Định Tài Sản Crypto
Ripple đang yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thay đổi cách thức mà các dự án tiền điện tử xác định rằng token của họ không còn liên quan đến các hợp đồng đầu tư chứng khoán. Công ty lập luận rằng các quy tắc được đề xuất có thể tạo ra sự không chắc chắn mới mà không có các biện pháp bảo vệ bổ sung.
Trong một bức thư bình luận vào ngày 20 tháng 10, Ripple đã ủng hộ đề xuất Quy định Tài sản Crypto của SEC, đồng thời yêu cầu sửa đổi Quy tắc 400, quy định một quy trình để một số hợp đồng đầu tư ngừng được coi là chứng khoán.
Quan Điểm Của Ripple Về Token và Hợp Đồng Đầu Tư
Ripple cho rằng một token không nên bị ràng buộc với các nghĩa vụ theo luật chứng khoán vô thời hạn chỉ vì nhà phát hành ban đầu của nó từng hứa hẹn phát triển hoặc cải thiện một dự án. Khung pháp lý mà SEC đề xuất phân biệt một loại tiền điện tử với hợp đồng đầu tư thông qua đó nó có thể đã được bán.
Theo Quy tắc 400 được đề xuất, các nhà phát hành đủ điều kiện có thể nộp Mẫu TR sau khi hoàn thành hoặc ngừng vĩnh viễn các nỗ lực quản lý thiết yếu mà họ đã hứa hẹn với các nhà đầu tư. Ripple ủng hộ cơ chế này nhưng muốn SEC công nhận rằng các hợp đồng đầu tư cũng có thể kết thúc khi các lời hứa hết hạn, bị bỏ rơi hoặc chấm dứt theo cách khác.
Thách Thức Đối Với SEC và Các Đề Xuất Khác
Ripple trước đây đã thách thức sự phụ thuộc của SEC vào các bài kiểm tra phân quyền, lập luận rằng các cam kết hợp đồng cụ thể cung cấp một thước đo khách quan hơn. Đơn nộp mới nhất của công ty cũng yêu cầu một điều khoản không giả định bảo vệ các nhà phát hành chọn không nộp Mẫu TR.
Nếu không có biện pháp bảo vệ đó, Ripple lo ngại rằng một cơ quan quản lý trong tương lai có thể coi việc không nộp hồ sơ là bằng chứng cho thấy một token vẫn liên quan đến một hợp đồng đầu tư.
Quy Tắc và Rủi Ro Đối Với Các Trung Gian
Các đề xuất của Ripple không chỉ giới hạn ở các nhà phát hành token. Công ty lập luận rằng các sàn giao dịch tiền điện tử, môi giới và đại lý cần có các quy tắc rõ ràng hơn cho phép họ dựa vào các chứng nhận Mẫu TR đã được công khai khi quyết định có hỗ trợ giao dịch hay không.
Theo cách tiếp cận mà Ripple đề xuất, một trung gian hành động thiện chí không nên phải đối mặt với hậu quả pháp lý hồi tố chỉ vì SEC sau đó đặt câu hỏi về chứng nhận của một nhà phát hành.
Điều Chỉnh Quy Tắc 500 và Hướng Dẫn Phân Loại Crypto
Ripple cũng muốn điều chỉnh Quy tắc 500 được đề xuất, quy định về sự ưu tiên liên bang cho một số giao dịch trên thị trường thứ cấp. Như đã soạn thảo, một số điều kiện phụ thuộc vào việc một nhà phát hành duy trì cập nhật với các hồ sơ quy định, có thể khiến các trung gian phải đối mặt với rủi ro tuân thủ mà họ không thể kiểm soát độc lập.
Những câu hỏi này theo sau hướng dẫn phân loại crypto rộng hơn của SEC vào năm 2026, phân biệt tài sản kỹ thuật số với các hợp đồng đầu tư liên quan đến các giao dịch cụ thể.
Đề Xuất Quy Định Tài Sản Crypto và CLARITY
Các khuyến nghị của Ripple dựa nhiều vào tranh chấp pháp lý trước đó của họ với SEC. Vụ kiện XRP của công ty đã kết thúc vào năm 2025 sau khi cả hai bên từ bỏ kháng cáo của họ, để lại những sự phân biệt quan trọng giữa các giao dịch bán hàng tổ chức của Ripple và các giao dịch trao đổi.
Trong khi đó, các nhà lập pháp đã xem xét các câu hỏi tương tự thông qua Đạo luật CLARITY, phản ánh những nỗ lực liên tục để làm rõ việc giám sát tài sản kỹ thuật số. Đề xuất Quy định Tài sản Crypto của SEC sẽ cho phép riêng biệt các đề nghị đủ điều kiện lên đến 5 triệu đô la trong bốn năm hoặc 75 triệu đô la trong khoảng thời gian 12 tháng, tùy thuộc vào các yêu cầu về công bố và bảo vệ nhà đầu tư.
Ripple trước đây đã phác thảo sự ủng hộ của mình đối với những miễn trừ đó, đồng thời nhấn mạnh rằng sự rõ ràng quy định không nên phụ thuộc vào nhiều năm kiện tụng.
