Giá Thực Hiện và Giá Thị Trường Bitcoin
Giá thị trường cho bạn biết Bitcoin hiện tại có giá trị bao nhiêu, trong khi giá thực hiện cho biết thị trường thực sự đã trả bao nhiêu cho nó. Khi giá giao ngay giảm xuống dưới mức giá thực hiện, toàn bộ thị trường đang thua lỗ, và lịch sử cho thấy đây là nơi mà đáy thường hình thành. Giá thực hiện là một trong những chỉ số trên chuỗi hữu ích nhất để hiểu vị trí của Bitcoin trong chu kỳ thị trường của nó, và nó trả lời một câu hỏi mà biểu đồ giá thông thường không thể: thị trường thực sự đã trả bao nhiêu cho các đồng tiền của nó?
Khác Biệt Giữa Giá Thị Trường và Giá Thực Hiện
Điểm khởi đầu là sự khác biệt giữa hai cách định giá cùng một đồng tiền. Giá thị trường rất đơn giản: đó là giá giao dịch hiện tại của Bitcoin, và vốn hóa thị trường là giá đó nhân với số lượng đồng tiền đang lưu hành. Nó phản ánh tâm lý mới nhất, được cập nhật từng tick một, và dao động với mỗi làn sóng mua và bán.
Giá thực hiện tiếp cận theo một cách khác. Thay vì định giá mỗi đồng tiền theo giá hôm nay, nó định giá mỗi đồng tiền theo giá mà nó đã giữ lần cuối cùng nó di chuyển từ ví này sang ví khác trên chuỗi. Giả định là khi một đồng tiền di chuyển, nó đang thay đổi chủ sở hữu với giá gần như là giá thị trường của thời điểm đó, điều này gần đúng với giá mà người nắm giữ hiện tại đã trả.
Tác Động Thực Tiễn của Giá Thực Hiện
Tác động thực tiễn là giá thực hiện loại bỏ tâm lý ngắn hạn. Một đợt tăng giá hoặc sụt giảm đột ngột thay đổi giá thị trường ngay lập tức, nhưng nó hầu như không làm thay đổi giá thực hiện, vì hầu hết các đồng tiền chưa thay đổi chủ sở hữu ở mức mới. Giá thực hiện chỉ thay đổi khi các đồng tiền thực sự di chuyển ở các mức giá mới, vì vậy nó hoạt động như một trung bình di chuyển chậm về những gì người nắm giữ đã trả.
Vốn Hóa Thực Hiện
Giá thực hiện được xây dựng trên một chỉ số đồng hành gọi là vốn hóa thực hiện. Để xây dựng vốn hóa thực hiện, bạn lấy mỗi đơn vị Bitcoin và gán cho nó giá mà nó đã giữ lần cuối cùng nó di chuyển trên chuỗi, sau đó cộng tất cả các giá trị đó lại với nhau. Vốn hóa thực hiện do đó là tổng hợp cơ sở chi phí của toàn bộ thị trường, một tổng hợp những gì mọi người thực sự đã trả.
Giá Thực Hiện Như Một Chỉ Báo Đáy
Sử dụng giá thực hiện được theo dõi nhiều nhất là như một chỉ báo đáy. Lịch sử cho thấy, những khoảng thời gian khi giá thị trường của Bitcoin giảm xuống dưới giá thực hiện của nó đã rất hiếm và thường tập trung quanh các đáy chu kỳ lớn. Bởi vì việc giảm xuống dưới giá thực hiện có nghĩa là toàn bộ thị trường đang thua lỗ, nó thường trùng hợp với tâm lý thị trường gấu sâu, sự từ bỏ và tin tức tiêu cực.
Mua Bitcoin trong những khoảng thời gian dưới cơ sở chi phí này đã, nhìn lại, tạo ra một số lợi nhuận dài hạn tốt nhất trong lịch sử của nó.
Những Caveat Quan Trọng
Điều quan trọng là phải chính xác về những gì điều này hứa hẹn và không hứa hẹn. Việc giảm xuống dưới giá thực hiện đã lịch sử đánh dấu các vùng giá trị, nhưng nó không đảm bảo một đáy ngay lập tức, và thị trường có thể giao dịch dưới cơ sở chi phí của nó trong một khoảng thời gian dài trong một thị trường gấu sâu.
Giá thực hiện không bao giờ nên được đọc một cách cô lập. Những người tạo ra nó và các nhà phân tích sử dụng nó thường kết hợp nó với các dữ liệu khác: tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu, cung trong lợi nhuận hoặc thua lỗ, dòng chảy vào và ra của sàn giao dịch, và cấu trúc phái sinh có thể làm cho bức tranh giao ngay trở nên gây hiểu lầm.
Kết Luận
Giá thực hiện là giá trung bình mà tất cả Bitcoin đang lưu hành đã di chuyển lần cuối trên chuỗi, điều này làm cho nó trở thành một thước đo cơ sở chi phí tổng hợp của thị trường, hoặc những gì người nắm giữ thực sự đã trả. Nó không phải là một công cụ định thời, vì các thị trường có thể ở dưới nó trong nhiều tháng. Giá thực hiện là một đường di chuyển được hình thành bởi hành vi của người nắm giữ, không phải là một sàn cố định.
Thông báo: Bài viết này chỉ dành cho thông tin và mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Các chỉ số trên chuỗi mô tả các mẫu lịch sử có thể không lặp lại, và giá tiền điện tử rất biến động.
