英国の暗号企業に関する新しい規制体制
英国の暗号企業は、2027年10月に新しい規制体制が発効する前に、2023年9月30日から2024年2月28日までの5か月間の申請ウィンドウを与えられました。フィナンシャル・タイムズは、Zumoの創設者兼CEOであるNick Jonesの手紙を掲載し、申請ウィンドウが一部の金融機関にとって「非常に難しい」とされていた英国市場への道を提供するものであると述べました。
規制に関する不確実性とFCAのタイムテーブル
彼の見解では、規制に関する不確実性やビジネスパートナーによるリスクが、デジタル資産を理解し、関連商品を提供したいと考えている機関を抑制していたといいます。FCAが公表したタイムテーブルは、次のステップの日付を明確に示しています。申請は2026年9月30日に開始し、2027年2月28日に締切り、新しい体制は2027年10月25日に開始される予定です。
新しい規則と申請プロセス
規制当局は、企業が申請を行う前に準備を手助けするために、7月に事前申請サポートサービスを開始しました。新しい規則の下では、規制された暗号活動を行う企業はFCAの承認または既存の許可の変更が必要です。FCAは、現在の暗号監視が主にマネーロンダリング登録と金融プロモーションに焦点を当てていると述べており、2027年の枠組みではより多くの活動が金融サービスのルールブックに組み込まれることになります。
FCAの最終政策声明によれば、既存の登録は新しい体制の下で許可に変わることはありません。
マネーロンダリング規則の下で既に登録されている企業や、他の金融サービスのために認可を受けている企業は、新しい規則に該当する場合、申請を行う必要があります。crypto.newsが以前報じたように、この要件は取引プラットフォーム、カストディアン、ステーブルコイン発行者、特定のステーキングサービスを提供する企業などのビジネスを含みます。
申請の影響と移行規定
5か月のウィンドウ内での申請は、既存のビジネスが申請が評価されている間も運営を続けられるかどうかにも影響します。FCAは、期限内に申請した企業は条件を満たす場合、移行規定の下で特定の活動を継続できると述べています。2027年2月28日以降に申請する企業は、これらの規定に依存できず、承認を受けるまで関連する活動を停止しなければならない可能性があります。
企業の財務とガバナンスに関する要件
申請自体は許可を与えるものではなく、規制当局は体制が開始される前にすべての適時申請に対して決定を保証していません。規則は、企業の財務、ガバナンス、行動に関する要件を設定し、活動特有の基準も含まれています。FCAの6月の政策声明は、ステーブルコインの発行、暗号カストディ、資産が取引に提供または承認される際の開示、市場の乱用に対するコントロールなどの問題に対処しています。
伝統的な投資プラットフォームの参入
Jonesは、Hargreaves Lansdownを市場に参入する伝統的な投資プラットフォームの例として挙げました。同社は、2023年9月3日に適格な顧客に対して9つのビットコインおよびイーサリアムの上場投資ノートを提供し始めました。これらのノートは、投資家に資産の価格へのエクスポージャーを提供します。顧客はコインを直接購入したり、それらのプライベートキーを管理したりすることはありません。
このプラットフォームの立ち上げは、FCAが2025年10月から英国の小売投資家が適格な暗号ETNを購入できるようにする決定に続くものでした。
Hargreaves LansdownのETN提供と今後の認可プロセスは、市場の異なる部分に関係しています。ETNは、すでにFCAの規則の下で利用可能な上場投資商品であり、新しい申請ウィンドウは2027年の暗号体制に該当する活動を行うための許可を求める企業のためのものです。
海外企業への影響と今後の展望
Jonesは、FTの手紙の中で、企業が英国の規則に備えるために、準拠した地元のパートナーや運営システムが必要になると主張しました。彼は、オフショアの提供や緩く組織されたビジネスプロセスを、業界が移行することを期待するモデルとして説明しました。これらはJonesの期待であり、FCAがオフショア企業がすでに運営方法を変更したと見なしているわけではありません。
米国は異なる規制の問題に取り組んでいます。8月18日、証券取引委員会は、暗号資産を含む特定の投資契約に関する規則を提案し、証券登録からの免除を提案しました。この提案は一般からの意見を受け付けており、英国で規制された活動を行う企業に対するFCAの要件を変更するものではありません。
