Penundaan Pengecualian Inovasi Crypto oleh SEC
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menunda pengecualian inovasi crypto yang direncanakan menjelang pemungutan suara Senat pada 15 September mengenai CLARITY Act. Presiden Securitize, Brett Redfearn, berharap aturan tersebut dapat diperkenalkan kembali secepatnya pada bulan Oktober. Redfearn menjelaskan bahwa SEC menarik kembali pengecualian tersebut pada hari Jumat lalu karena kekhawatiran terkait kemajuan Digital Asset Market Clarity Act, yang menempatkan rencana tokenisasi regulator di belakang pemungutan suara kongres yang penting mengenai struktur pasar crypto.
Garis Waktu dan Harapan untuk Aturan Baru
Redfearn mengharapkan SEC untuk memperkenalkan aturan tersebut setelah Senat memberikan suara pada 15 September, dengan awal Oktober sebagai kerangka waktu yang mungkin. Komentarnya memberikan garis waktu yang lebih spesifik untuk inisiatif yang telah mengalami penundaan, sementara regulator dan pembuat undang-undang bekerja pada aturan terpisah yang mencakup aset digital dan sekuritas yang ditokenisasi. Pengecualian inovasi ini dimaksudkan untuk menciptakan jalur regulasi bagi perusahaan yang ingin menerbitkan dan memperdagangkan sekuritas yang ditokenisasi menggunakan infrastruktur blockchain di bawah persyaratan yang disesuaikan.
Inisiatif dan Kerangka Kerja SEC
Ketua SEC, Paul Atkins, memperkenalkan inisiatif ini pada bulan April sebagai bagian dari program regulasinya untuk aset digital. Kerangka kerja ini akan memungkinkan sekuritas yang ditokenisasi untuk beroperasi di on-chain di bawah aturan yang dimodifikasi, sambil tetap berada di bawah pengawasan SEC. Atkins mengaitkan pengecualian inovasi dengan kerangka regulasi yang memisahkan aset crypto menjadi beberapa kategori dan mempertahankan perlakuan hukum sekuritas untuk versi tokenized dari instrumen keuangan tradisional.
Pembatalan Pertemuan dan Isu Terkait
SEC secara terpisah membatalkan pertemuan terbuka pada 14 Agustus yang dijadwalkan untuk mempertimbangkan apakah akan mengusulkan rezim penawaran yang disesuaikan untuk kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset crypto. Badan tersebut mengaitkan pembatalan itu dengan masalah penjadwalan yang tidak terduga dan tidak mengumumkan tanggal pengganti pada awalnya. Dua inisiatif sedang bergerak melalui badan tersebut pada waktu yang kurang lebih bersamaan: pengecualian inovasi untuk sekuritas yang ditokenisasi dan kerangka terpisah yang mengatur penawaran crypto tertentu.
Diskusi tentang Ekuitas yang Ditokenisasi
Pertanyaan seputar ekuitas yang ditokenisasi telah memainkan peran besar dalam diskusi tentang sejauh mana pengecualian inovasi harus diperluas. Komisaris SEC, Hester Peirce, mengatakan pada bulan Mei bahwa dia mengharapkan kerangka yang dipertimbangkan untuk saham yang ditokenisasi tetap terbatas, mencakup representasi digital dari sekuritas ekuitas yang sudah diperdagangkan di pasar sekunder publik. Komentarnya menolak harapan bahwa pengecualian tersebut dapat memberikan keringanan regulasi tanpa batas untuk produk yang dirancang untuk melacak saham publik.
Proses Legislatif CLARITY Act
CLARITY Act telah menghabiskan sebagian besar tahun 2026 bergerak melalui Kongres, sementara pembuat undang-undang bernegosiasi beberapa ketentuan yang diperdebatkan dan mencari dukungan Senat yang cukup untuk memajukan legislasi tersebut. Komite Perbankan Senat memajukan RUU tersebut 15-9 pada bulan Mei, dengan 13 Republikan dan dua Demokrat memberikan suara mendukung. Ukuran tersebut kemudian dimasukkan ke dalam Kalender Legislatif Senat, menjadikannya memenuhi syarat untuk pertimbangan di lantai tanpa pemungutan suara Komite Perbankan lainnya.
Pengembangan Aturan Crypto Lainnya oleh SEC
Sementara pengecualian inovasi tetap tertunda, SEC terus mengembangkan aturan crypto lainnya menggunakan wewenangnya yang ada. Pada 18 Agustus, badan tersebut mengusulkan kerangka regulasi yang mencakup penawaran dan transaksi crypto tertentu. Proposal tersebut mencakup pengecualian satu kali yang memungkinkan penerbit yang memenuhi syarat untuk mengumpulkan hingga $5 juta selama empat tahun dan jalur lain yang memungkinkan penawaran yang memenuhi syarat hingga $75 juta per tahun, tunduk pada persyaratan pengungkapan dan pelaporan.
Inovasi Securitize dan Tokenisasi Saham
Securitize, sementara itu, telah memperluas penggunaan infrastruktur sekuritas yang ditokenisasi. Pada bulan Juli, perusahaan tersebut men-tokenisasi saham biasa yang terdaftar di NYSE di Solana dan Avalanche pada hari yang sama ia mulai perdagangan publik. Saham berbasis blockchain tersebut diperdagangkan di bawah ticker SECZ dan mewakili saham biasa yang sama, bukan kelas ekuitas terpisah. Peluncuran tersebut mengikuti transaksi SPAC senilai $400 juta dan menjadikan Securitize sebagai perusahaan publik baru pertama yang men-tokenisasi saham biasa miliknya pada hari pertama perdagangan NYSE.
