Giới thiệu về Đạo luật CLARITY
Các đảng viên Cộng hòa tại Thượng viện đã phát hành một bản dự thảo sửa đổi của Đạo luật CLARITY chỉ vài giờ trước khi bỏ phiếu kết thúc. Bản dự thảo này dài 635 trang, tăng từ 616 trang, và một trong những phần mới định nghĩa tài sản phụ trợ theo cách xác định trạng thái của XRP trên các thị trường thứ cấp, bất kể Ripple nắm giữ bao nhiêu.
Chi tiết về bản sửa đổi
Việc văn bản lập pháp thường được viết nhiều tháng trước khi có ai đó bỏ phiếu khiến cho hai mươi bốn giờ qua trở nên bất thường. Bản dự thảo sửa đổi của Đạo luật CLARITY được công bố ngay trước khi bỏ phiếu kết thúc vào thứ Ba, và dự luật đã tăng từ khoảng 616 trang lên 635 trang trong quá trình này. Mười chín trang không phải là một lỗi làm tròn trong một tài liệu đã được thương lượng từ năm 2025, và các bổ sung không phải là công việc dọn dẹp.
Một trong số đó định nghĩa tài sản phụ trợ như một loại token mạng riêng biệt: một token mà giá trị của nó phụ thuộc vào nỗ lực khởi nghiệp hoặc quản lý liên quan đến một người khởi xướng, hoặc với ai đó có liên quan đến người khởi xướng.
Đọc một cách đơn giản, ngôn ngữ đó phân loại XRP là một hàng hóa kỹ thuật số trên các thị trường thứ cấp, bất kể Ripple nắm giữ bao nhiêu XRP trên bảng cân đối kế toán của mình. Bản dự thảo chỉ rõ rằng không có gì trong dự luật khiến tài sản phụ trợ ngừng là một token mạng.
Ý nghĩa của sự phân loại
Một định nghĩa duy nhất, được chèn vào qua đêm, giải quyết câu hỏi đã dẫn đến một vụ kiện kéo dài ba năm. Ai đó đã viết nó biết chính xác điều họ đang làm, và câu hỏi thú vị hơn là tại sao nó cần được viết vào giờ này. Bắt đầu với cơ chế, vì sự phân biệt mà nó vạch ra là toàn bộ điểm mấu chốt.
Luật chứng khoán Mỹ đã dành bảy mươi năm để hỏi liệu một thỏa thuận có phải là hợp đồng đầu tư hay không, điều này phụ thuộc vào việc người mua có mong đợi lợi nhuận từ nỗ lực của người khác hay không. Áp dụng cho một token, bài kiểm tra đó tạo ra một vấn đề mà các tòa án chưa bao giờ giải quyết một cách rõ ràng: cùng một tài sản có thể là chứng khoán khi được bán bởi nhà phát hành của nó theo một thỏa thuận quảng bá và hoàn toàn khác khi được giao dịch giữa những người lạ trên một sàn giao dịch nhiều năm sau đó.
Những thay đổi trong quy định
Bản dự thảo CLARITY sửa đổi dường như đã mã hóa sự phân chia đó và mở rộng nó. Bằng cách định nghĩa tài sản phụ trợ như một loại token mạng, và chỉ rõ rằng không có gì trong dự luật khiến tài sản như vậy ngừng là một token mạng, ngôn ngữ này cố định phân loại cho tài sản thay vì để nó được tái tranh cãi theo từng giao dịch.
Và cụm từ làm việc nặng là cụm từ về số lượng. Theo bản dự thảo, XRP là một hàng hóa tiền điện tử trên các thị trường thứ cấp, bất kể Ripple nắm giữ bao nhiêu XRP. Điều này quan trọng vì sự tập trung đã là lập luận chống lại việc coi XRP là đủ phi tập trung để thoát khỏi việc điều chỉnh chứng khoán.
Những thách thức và cơ hội
Các dự luật thường không tăng lên ở giai đoạn này, và thực tế rằng dự luật này đã tăng lên cho bạn biết điều gì đó về số phiếu bầu. Việc kết thúc đề nghị tiến hành cần có sáu mươi phiếu. Các đảng viên Cộng hòa nắm giữ năm mươi ba, ít nhất hai trong số họ đã được dự đoán sẽ phản bội vì lý do chung.
Điều có vẻ đã xảy ra là một nhượng bộ đồng thời trên hai mặt trận. Các báo cáo cho thấy Tổng thống đã đồng ý với các quy tắc mở rộng về xung đột lợi ích và, quan trọng, quyền thực thi ở cấp tiểu bang, điều này là sự phản đối cụ thể của Đảng Dân chủ đối với văn bản đạo đức tháng Bảy.
Kết luận
Đáng để nói một cách cẩn thận, vì câu trả lời trung thực là không ai hiện tại có thể quy cho ngôn ngữ đó. Văn bản lập pháp xuất phát từ nhân viên ủy ban, văn phòng lãnh đạo, hỗ trợ kỹ thuật của cơ quan và luật sư bên ngoài, và vào thời điểm một bản dự thảo được lưu hành, quyền tác giả đã được phân tán theo thiết kế.
Định nghĩa tài sản phụ trợ có thể đã được soạn thảo bởi nhân viên Ủy ban Ngân hàng làm việc qua một vấn đề phân loại về mặt nội dung. Nó có thể đã đến từ sự hỗ trợ kỹ thuật. Nó có thể đã đến thông qua quy trình vận động hành lang thông thường mà mọi ngành đều thực hiện và ngành này thực hiện mạnh mẽ hơn hầu hết.
Cuộc kiểm toán chi tiêu đó của chúng tôi đã phát hiện ra một mạng lưới super PAC bước vào chu kỳ này với một quỹ chiến tranh được đo bằng hàng trăm triệu, với Ripple là một trong những nhà đóng góp lớn nhất, và tiền điện tử chiếm một phần đáng kể trong tổng chi tiêu bầu cử của các công ty.
Đây là phân tích giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ dành cho thông tin và mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Nó mô tả dự luật dự thảo chưa được thông qua và các điều khoản của nó có thể thay đổi hoặc bị loại bỏ, và không có gì ở đây cáo buộc hành vi sai trái của bất kỳ bên nào. Luôn tự nghiên cứu. Thông tin chính xác tính đến ngày 15 tháng 9 năm 2026.
