Công bố
Những quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm của biên tập viên của crypto.news.
Cuộc cách mạng CBDC
Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã bắt đầu một cuộc cách mạng về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Tuy nhiên, đến giữa năm 2025, kết quả vẫn còn hỗn hợp. Hầu hết các nền kinh tế lớn đều đang khám phá CBDC, với số lượng quốc gia tăng từ 35 vào năm 2020 lên 134 quốc gia, đại diện cho 98% GDP toàn cầu.
Các sáng kiến CBDC bán lẻ đã gặp khó khăn trong việc thu hút sự chấp nhận của công chúng, mặc dù các thử nghiệm CBDC bán buôn đang gia tăng giữa các ngân hàng. Sự tương phản giữa CBDC bán lẻ và CBDC bán buôn là rất rõ ràng: chúng đang theo những quỹ đạo rất khác nhau. Sự phân kỳ này hiện đang định hình cuộc tranh luận và đặt ra câu hỏi liệu CBDC có đang trưởng thành thành một hệ thống toàn cầu đồng nhất hay đang phân mảnh thành những “hòn đảo kỹ thuật số” không liên kết.
CBDC Bán lẻ và Bán buôn
CBDC bán lẻ là các loại tiền kỹ thuật số được phát hành bởi các ngân hàng trung ương để sử dụng bởi công chúng, về cơ bản là một hình thức tiền mặt kỹ thuật số. Trong khi đó, CBDC bán buôn hoạt động như các dự trữ kỹ thuật số mạnh mẽ cho hệ thống ngân hàng, được sử dụng cho các thanh toán liên ngân hàng và chuyển khoản quy mô lớn.
CBDC bán lẻ hứa hẹn sự bao gồm tài chính và tiện lợi trong thanh toán, nhưng việc chấp nhận vẫn chậm chạp. eNaira của Nigeria, ra mắt vào tháng 10 năm 2021 như CBDC đầu tiên của châu Phi, đã gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý, với chỉ ₦13.9 tỷ eNaira đang lưu hành vào cuối năm 2023, chỉ đại diện cho 0.38% tiền tệ của Nigeria. “Sand Dollar” của Bahamas, CBDC bán lẻ đầu tiên trên thế giới, cũng đã thấy sự gia tăng dần dần, đạt khoảng 150.000 ví vào cuối năm 2023.
Vấn đề Chấp nhận
Tại sao sự chấp nhận lại yếu ớt? Cuối cùng, người tiêu dùng đã có các tùy chọn thanh toán kỹ thuật số tư nhân. Nếu không có lợi thế rõ ràng, một loại tiền tệ kỹ thuật số của chính phủ có thể cảm thấy thừa thãi. Ngoài ra, các ngân hàng trung ương đã áp đặt giới hạn thiết kế để tránh làm gián đoạn các ngân hàng hoặc kích hoạt các cuộc rút tiền kỹ thuật số. Kết quả là một “cái bẫy đổi mới”: các ngân hàng trung ương muốn sự chấp nhận nhưng phải kiềm chế các tính năng để ngăn chặn sự gián đoạn, dẫn đến một tình trạng bế tắc với việc sử dụng hạn chế.
CBDC Bán buôn và Tương lai
Trong khi đó, CBDC bán buôn đã thu hút được sự chú ý ngoài ánh đèn sân khấu. Những loại tiền kỹ thuật số giữa các ngân hàng này nhằm hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán, thường sử dụng công nghệ sổ cái phân tán. Quan trọng là, các dự án CBDC bán buôn đã phải đối mặt với ít sự phản kháng chính trị hơn vì chúng không liên quan đến ví của công dân hàng ngày.
Tóm lại, CBDC bán lẻ đã gặp phải các nút thắt trong việc chấp nhận, trong khi CBDC bán buôn đang tiến lên trong các chương trình thí điểm. Các nhà hoạch định chính sách đang nhận ra rằng trường hợp sử dụng bán lẻ có thể cần nhiều công việc chuẩn bị hơn, trong khi trường hợp sử dụng bán buôn mang lại lợi ích hiệu quả ngay lập tức cho lĩnh vực ngân hàng.
Rủi ro và Thách thức
Việc triển khai nhanh chóng nhưng không đồng đều của CBDC trên toàn cầu là con dao hai lưỡi đối với các ngân hàng và hệ thống tài chính toàn cầu. Một mối lo ngại lớn là sự phân mảnh của các khoản thanh toán xuyên biên giới. Nếu mỗi quốc gia xây dựng hệ thống tiền kỹ thuật số riêng của mình, chúng ta có thể kết thúc với một mạng lưới phân tán không liên kết với nhau.
Hội đồng Đại Tây Dương cảnh báo rằng có nguy cơ rằng các loại tiền kỹ thuật số có thể “tạo ra sự phân mảnh hơn nữa của hệ thống tài chính, làm sâu sắc thêm sự chia rẽ kỹ thuật số và tạo ra các rủi ro hệ thống”.
Tính tương tác không chỉ là một câu hỏi kỹ thuật, mà còn là một câu hỏi chính sách: Các ngân hàng trung ương có đồng ý về các tiêu chuẩn chung hoặc các thỏa thuận truy cập lẫn nhau không? Hiện tại, nhiều mô hình đang được khám phá. Một số khu vực xem xét việc liên kết các hệ thống trực tiếp; những khu vực khác tìm kiếm các nền tảng đa phương.
Con đường Tương lai
Con đường phía trước nằm ở việc suy nghĩ lại về kiến trúc và sự hợp tác. Thay vì mỗi CBDC là một dự án cô lập, chúng ta cần các mô hình tương tác có thể tận dụng một cách tiếp cận nhiều lớp — kết hợp sự tin tưởng của tiền tệ ngân hàng trung ương với sự đổi mới của công nghệ khu vực tư nhân.
Trong thực tế, điều này có nghĩa là xây dựng các mạng L2 nằm trên các CBDC riêng lẻ để kết nối chúng, cho phép dòng giá trị liền mạch qua biên giới và các nền tảng. Một hệ thống CBDC tương lai thành công phải có thể lập trình, tương tác và tuân thủ theo thiết kế.
Giai đoạn tiếp theo của hành trình CBDC kêu gọi sự hợp tác giữa các ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và các nhà đổi mới công nghệ để xây dựng một cấu trúc thanh toán toàn cầu chung. Không có thực thể nào có thể đơn phương thiết lập các tiêu chuẩn; sẽ cần có các liên minh, giống như cách mà các tiêu chuẩn thanh toán quốc tế đã được phát triển.
Thế giới không cần thêm một loại tiền kỹ thuật số cô lập — nó cần một mạng lưới thanh toán kỹ thuật số tương tác, an toàn và có thể mở rộng, kết nối tất cả những thử nghiệm này thành một tổng thể đồng nhất.
