Kerja Sama DTCC dan Stellar
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) telah menjalin kemitraan dengan Stellar Development Foundation untuk meluncurkan layanan tokenisasi penyimpanan DTC di blockchain publik Stellar. Aset yang ditargetkan untuk diluncurkan dijadwalkan pada paruh pertama tahun 2027. Kerja sama ini menandai langkah signifikan bagi infrastruktur pasar AS menuju jaringan terbuka.
Aset yang Ditokenisasi
Gelombang pertama aset yang akan ditokenisasi mencakup ekuitas blue chip, ETF, dan sekuritas U.S. Treasury, yang diposisikan sebagai bagian dari strategi multi-chain DTCC untuk penerbitan dan penyelesaian aset dunia nyata.
Persetujuan Regulasi
Pada Desember 2025, DTCC memperoleh surat tidak bertindak dari U.S. Securities and Exchange Commission, yang memberikan kenyamanan regulasi untuk bereksperimen dengan tokenisasi aset dunia nyata di bawah kondisi tertentu. Persetujuan ini memungkinkan DTCC untuk memperlakukan instrumen yang ditokenisasi sebagai perpanjangan dari franchise penyimpanan dan penyelesaian yang ada, dengan syarat perlindungan investor, standar pengungkapan, serta kontrol buku dan catatan tetap sesuai dengan hukum sekuritas yang berlaku.
Fokus Kolaborasi
Kolaborasi ini akan fokus pada mengubah aset benchmark yang sangat likuid menjadi representasi di dalam blockchain. DTCC dan Stellar telah mengidentifikasi konstituen Russell 1000, ETF indeks mainstream yang melacak benchmark utama AS, serta berbagai kategori obligasi sebagai kandidat prioritas untuk tokenisasi di bawah payung penyimpanan DTC.
Proses Tokenisasi
Rencananya adalah untuk memulai dengan instrumen yang sudah diselesaikan melalui DTCC dalam skala besar, kemudian menciptakan cermin tokenisasi yang dapat diterbitkan, dipindahkan, dan diselesaikan di Stellar, sambil tetap terhubung dengan registri tradisional dan akun penyimpanan.
Regulasi dan Penyelesaian
Aset-aset di dalam blockchain tersebut akan tetap berada dalam perimeter regulasi DTCC, dengan catatan penyimpanan dan kepemilikan yang bermanfaat dilacak dengan cara yang memenuhi persyaratan regulator sekuritas dan otoritas pajak. Yang berubah adalah substrat penyelesaian: alih-alih bergantung pada basis data warisan dan proses batch, versi tokenisasi dari sekuritas ini dapat bergerak di seluruh buku besar publik Stellar dengan penyelesaian hampir waktu nyata, aturan transfer yang dapat diprogram, dan komposabilitas dengan aplikasi keuangan lain di dalam blockchain.
Implikasi untuk Keuangan Tradisional
Kemitraan ini membingkai Stellar sebagai saluran publik yang patuh, di mana DTCC dapat mengekspos posisi yang ditokenisasi kepada lebih banyak dompet, institusi, dan platform fintech, sambil tetap mengontrol penerbitan dan penebusan. Desain Stellar, yang secara historis menekankan stablecoin yang didukung fiat, pembayaran lintas batas, dan kasus penggunaan keuangan yang diatur, memberikan DTCC sebuah rantai publik yang sudah selaras dengan persyaratan KYC, AML, dan kontrol penerbit.
Kesimpulan
Bagi keuangan tradisional, langkah ini menunjukkan bahwa utilitas pasar besar tidak lagi memperlakukan tokenisasi sebagai eksperimen sampingan di jaringan uji privat. Dengan menghubungkan aset penyimpanan DTC langsung ke Stellar, DTCC secara efektif mengakui bahwa sebagian dari penyelesaian sekuritas di masa depan akan terjadi di infrastruktur publik yang dibagikan. Untuk sektor tokenisasi, jadwal untuk membawa ekuitas Russell 1000, ETF utama, dan utang pemerintah AS ke dalam blockchain di bawah pengawasan DTCC menunjukkan cakrawala 2027, di mana narasi aset dunia nyata akhirnya berinteraksi dengan inti pasar modal AS, bukan hanya kredit niche atau dana butik.
